Archivos por mes:

marzo 2014

En busca de valor relativo en bonos corporativos en USD, EUR y GBP

En el terreno de la deuda corporativa de grado inversión, los inversores de renta fija global han estado de acuerdo, en general, en que la deuda denominada en euros era relativamente cara con respecto a la denominada en dólares. Por el contrario, muchos creen que los bonos corporativos denominados en libras esterlinas  son baratos en relación con los denominados en dólares. ¿Pero la comparación…

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La temporada electoral en Reino Unido está vivita y coleando

El presupuesto de Reino Unido de ayer albergaba una sorpresa importante, la relajación de las normas relativas a la retirada de planes de pensiones. En virtud de este cambio, desde abril de 2015, podrás retirar tu plan de pensiones de una sola vez, para hacer con el dinero lo que desees. Este cambio de política es coherente con la idea de la coalición de que cada uno debe asumir la responsabili…

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El estudio de Credibilidad de los Bancos Centrales de M&G – ¿Existe el efecto Carney?

Mientras YouGov estudia a los consumidores de Reino Unido,  Europa y Asia para realizar el M&G YouGov Inflation Expectations Survey (Estudio de Expectativas de Inflación YouGov de M&G), pensamos que les sería útil investigar también qué opinión tiene la gente sobre la capacidad que tienen sus bancos centrales para alcanzar el objetivo de inflación y sobre la eficacia de la política fiscal del g…

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Francia e Irlanda – una ojeada al marcador antes del gran partido de este fin de semana

El Torneo Seis Naciones de Rugby llega a su fin este fin de semana, y todavía hay tres equipos en la carrera hacia el triunfo. El partido clave será Francia frente a Irlanda, ya que una victoria de Francia abriría la puerta para que Francia o Inglaterra ganasen. Desde luego, Inglaterra todavía tendrá que vencer a los Azzuri en Roma. Una victoria irlandesa haría que los “chicos de verde” pudiera…

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High yield: ¿optimismo o ideas preconcebidas?

Recientemente he asistido a la conferencia anual de JP Morgan sobre deuda high yield estadounidense. Es una de las mejores conferencias que existen: nutrida asistencia y más de 150 presentaciones de compañías, grupos de debate y especialistas. Los temas tratados son un buen reflejo de los últimos pensamientos del mercado.

Evidentemente, reaparecieron muchos de los bien conocidos argumentos a fa…

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Oportunidades en los ABS españoles

Como gestores de fondos, nuestro trabajo consiste en asumir riesgo cuando y donde vamos a obtener una compensación (y preferiblemente una compensación extraordinaria) por ello. Un terreno en el que creo que en estos momentos se está dando esa circunstancia es en el de las titulizaciones hipotecarias (RMBS), especialmente RMBS españoles.

Es bastante fácil encontrar RMBS senior españoles que coti…

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Japón subirá los impuestos al consumo en abril. ¿Repuntarán las ventas minoristas en marzo para desplomarse después?

El próximo mes, Japón elevará su impuesto sobre el consumo desde el 5% al 8%, una medida destinada a reducir el ratio de deuda frente al PIB, que es superior al 200%. El objetivo es lograr el superávit presupuestario en 2020.  Puede que esta sea la primera de las dos subidas programadas del impuesto sobre las ventas, y que en octubre de 2015  se eleve un 10% más. El primer ministro Abe ha dicho…

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