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diciembre 2014

O los gilts indexados a largo plazo son muy vulnerables, o lo es la economía británica

Si a comienzos de 2014 hubiera hecho usted un pronóstico de cuáles iban a ser las clases de activos de renta fija más destacadas a nivel mundial ese año, es muy poco probable que la deuda soberana británica referenciada a la inflación hubiera encabezado la lista. Sería menos probable aún que hubiera colocado en segundo lugar al mercado de deuda argentina (denominada en divisa fuerte), especialm…

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Encuesta M&G YouGov sobre expectativas de inflación – T4 2014

Hace poco publicamos la última edición de la encuesta M&G YouGov sobre expectativas de inflación, a la que respondieron 8.200 consumidores del Reino Unido, Europa y Asia.

El informe correspondiente al 4º trimestre de 2014 revela que las previsiones a corto plazo de los consumidores continúan moderándose en la mayoría de las regiones, aunque todavía están muy por encima de los actuales niveles d…

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Precios de los activos y QE en el Reino Unido

Una QE conservadora y el límite cero

Hacía bastante que no hablábamos de la QE, aunque es un tema que hemos tratado a fondo en el pasado (en entradas como «Sub Zero?», «QE – quite extraordinary» y «Quantitative easing – walking on custard»). De momento, la QE parece haber pasado a la historia monetaria en el Reino Unido, y más recientemente, en los Estados Unidos. Sin embargo, el Banco de Japón la está aplicando de nuevo, y el Ban…

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Outlook General: Perspectivas de Jim Leaviss para los mercados de renta fija en 2015

A Oscar Wilde se le atribuye la frase: «todo lo popular es erróneo». Pues bien, el consenso abrumador a comienzos de 2014 de que los mercados de renta fija no eran una buena inversión dio claramente la razón al escritor. El implacable descenso de las rentabilidades de la deuda, traducido en una sólida evolución de los bonos soberanos y del crédito con grado de inversión (que en el Reino Unido h…

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Vídeo sobre el mercado chino de deuda corporativa

Hace un par de semanas viajé a Hong Kong para ampliar mi información sobre el mercado chino de renta fija corporativa. Lo primero que salta a la vista es su enorme tamaño y su rápido crecimiento, pero este dinamismo viene acompañado de desafíos bien conocidos, como la ponderación elevada del sector inmobiliario y la falta de información sobre los emisores (las únicas calificaciones disponibles …

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Viaje de análisis a China – Un vistazo al mercado inmobiliario y a la banca paralela del gigante asiático

El futuro de la economía china es objeto de mucho debate. Por un lado están los pesimistas, que auguran el colapso inevitable de una burbuja inmobiliaria alimentada por el endeudamiento. Por otro, hay quien afirma que estos temores son exagerados y que, pese a su ralentización, China sigue siendo la segunda mayor economía del mundo; al fin y al cabo, su ritmo de crecimiento supera con creces el…

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