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abril 2015

Sorpresas de inflación: ¿a qué se debe la actual subida de las expectativas de inflación según los indicadores de mercado y las encuestas?

(entrada de blog publicada originalmente en www.bruegel.org)

La inflación de los precios de consumo, medida por el índice armonizado (IPCA), continúa sin alcanzar el objetivo del Banco Central Europeo de “cerca, pero inferior al 2%”: en marzo de 2015, se situaba en el -0,1%. Aunque aún es demasiado pronto para saber si el programa de expansión cuantitativa (QE) lanzado el 9 de marzo por el Banc…

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¿Qué nos dice actualmente la deuda corporativa indexada?

Cuando en el pasado me ha tocado responder a llamadas de banqueros vagamente similares a Chad Jefferson III, “el As” (el protagonista de nuestra entrada «Un mundo feliz – Bonos corporativos de rentabilidad cero») para sondear mi interés potencial en una nueva emisión de deuda corporativa ligada a la inflación, con frecuencia he echado mano de un viejo dicho. Este dogma bien conocido sostiene qu…

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Grecia, los vigilantes de divisas y la solución «Expulso»

Hacía tiempo que no hablábamos de los factores económicos vinculados a la moneda única, pero ahora que Grecia debe tomar decisiones difíciles, la idoneidad del euro para todos los miembros de la eurozona vuelve a encabezar las listas de preocupaciones económicas.

La crisis financiera nos ha enseñado varias cosas: la política fiscal funciona, la política monetaria funciona, el sector financiero …

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¿A qué se debe el desplome de las tasas de inflación mundiales? China, dé un paso al frente, por favor.

Llevamos años preocupados por la perspectiva de un fuerte bajón de China y por sus repercusiones en aquellos países y compañías que durante la última década han pasado a depender de la fortaleza del gigante asiático: exportadores de materias primas, algunos mercados emergentes, y en especial los exportadores de recursos de estos mercados (consulte la entrada en el blog «If Chinas economy rebal…

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Encuesta M&G YouGov sobre expectativas de inflación – T1 2015

A los partidarios del endurecimiento de la política económica (o «halcones», en terminología anglosajona) les encantan las encuestas de expectativas de inflación. Este también es el caso de los gestores de fondos de renta fija, a quienes les gusta seguir de cerca la inflación para asegurarse de que esta no erosiona las rentabilidades de la deuda en la que invierten. Siempre que las expectativas…

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La mejora del mercado laboral estadounidense es enorme en términos cuantitativos, pero cualitativamente mediocre

La salud del mercado laboral norteamericano es uno de los temas más candentes en el debate sobre si la Reserva Federal subirá o no sus tipos de interés, y tal como muestra el gráfico de sorpresas económicas de Bloomberg, esta área es la única de la economía estadounidense que está superando las expectativas últimamente.

Los indicadores del mercado laboral continúan impresionando, y el empleo m…

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