Archivos por mes:

abril 2016

Combustibles fósiles: se acerca el fin

No cabe duda de que la industria petrolera ha vivido tiempos mejores. A las tribulaciones actuales de un precio de 30-40 dólares/barril se les suman dudas sobre la viabilidad a largo plazo del modelo de negocio de la industria en su conjunto. Tomemos como ejemplo a la dinastía de los Rockefeller y a Arabia Saudí, sinónimos de gigantescas fortunas que se construyeron sobre el petróleo. Pues bien…

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¿Qué bonos corporativos comprará el BCE?

Los mercados de renta fija han reaccionado con fuerza al anuncio realizado el 10 de marzo por el Banco Central Europeo, en el que la entidad reveló su nuevo programa de compras de deuda corporativa (CSPP, por sus siglas en inglés). Los diferenciales del crédito con grado de inversión (IG) denominado en euros se estrecharon una media de 20 puntos básicos. No obstante, muchos de los detalles del …

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Esquema de vencimientos de los emisores corporativos rusos

Apuntes desde Rusia: acatarrados, pero todavía en pie

La deuda corporativa rusa fue una de las clases de activos de mejor comportamiento el año pasado: el índice JPM CEMBI Russia registró una rentabilidad del 26%, a pesar de la caída del 3,7% del PIB ruso atribuible a un trasfondo económico y geopolítico extremadamente complicado. Recientemente pasé una semana en Moscú, todavía presa del frío al comienzo de la primavera, visitando a bancos y compa…

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Mundo de Tipos Negativos (MTN) – un wiki de consecuencias imprevistas

El mundo ya ha visto tipos de interés negativos en el pasado. Suiza los impuso a los extranjeros en los años setenta, a fin de frenar las entradas de capital en el franco. Sin embargo, el actual entorno de tipos negativos está mucho más generalizado: Suiza, Dinamarca, Suecia, Japón y la eurozona han optado por esta medida de política monetaria. Se ha escrito mucho sobre los mecanismos de transm…

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¿Tiene validez la ventana Overton para la política monetaria? Y cuatro cosas más.

A continuación figuran unas cuantas cosas que me han parecido interesantes durante esta semana pasada, más o menos.

  1. Acabo de volver de una semana de vacaciones en Francia, donde mi fuente de noticias ha sido el International New York Times del hotel donde me alojaba. Muy poca información sobre los rumores en torno a la liga de fútbol inglesa, pero mucha sobre la política estadounidense y, conc…

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La crisis de las remesas a Centroamérica. ¿Quién perdería más si Trump fuera presidente?

La campaña electoral estadounidense ha sorprendido a todo el mundo hasta la fecha. El candidato Donald Trump ha prometido deportar a los once millones de inmigrantes ilegales que viven actualmente en Estados Unidos. También ha dicho que, de ser elegido presidente, incautará todos los pagos de remesas derivados de los salarios ilegales. En el pasado ya hemos escrito sobre cómo Centroamérica y el…

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Lo que hay que saber sobre los países nórdicos: un resumen de la política de sus bancos centrales y el entorno de tipos de interés negativos

La actividad de los bancos centrales del G7 suscitó una gran atención en marzo, pero pese a tanto hablar sobre política monetaria, acabaron revelándose pocas medidas nuevas. El Banco de Japón permaneció en compás de espera (tras adoptar por sorpresa una política de tipos de interés negativos a fin de enero), el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal estadounidense mantuv…

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