¿Cotizará el billete de 500 € a una prima o a un descuento cuando el BCE deje de producirlo? Tenemos los resultados de la encuesta…

A comienzos de la semana pasada, Richard Woolnough publicó una entrada en el blog acerca de los tipos de interés negativos y el impuesto sobre los intereses (que pueden leer aquí). En él, sugería que una vez el BCE deje de imprimir el billete de 500 € y suspenda su emisión a fin de 2018, los billetes existentes cotizarán a una prima. Su argumento es que, dado que los billetes seguirán siendo de curso legal en la eurozona, la demanda del billete con los menores costes de almacenamiento y la mayor portabilidad superará su oferta limitada (y ahora finita). Richard sugería que, si uno quisiera conseguir uno, podría tener que pagar, pongamos, 501 € por el privilegio. Esto desencadenó un debate en la oficina, y mi opinión era que quizá ocurrirá lo contrario: pese al hecho de que la oferta pasa a estar limitada, es posible que la demanda caiga de forma considerable. Se ha sugerido que una porción significativa de los 300.000 millones de euros de dichos billetes de mayor denominación (un 30% del total de billetes en circulación) se detenta como ganancias por actividades criminales o para fines de evasión fiscal. Una de las fases del blanqueo de capitales es la llamada «integración»: la conversión de liquidez ilegal en cuentas bancarias o activos legítimos. En adelante, si todo el mundo sabe que ya no es posible obtener billetes de 500 €, intentar utilizarlos en una transacción de este tipo podría ser una señal clara de que la persona en cuestión podría ser un criminal o un evasor fiscal, y llevar al receloso a llamar a la policía o al fisco. Por consiguiente, ¿podrían sus tenedores intentar convertirlos en billetes «corrientes», como el de 200 €, o incluso en billetes de 1000 francos suizos? En tal caso, creo que el billete de 500 € debería cotizar a un descuento respecto a su valor nominal, debido a los intentos de sus propietarios de deshacerse de un activo menos líquido.

En cualquier caso, nos pareció buena idea crear una encuesta en Twitter para averiguar qué pensaba la gente (y experimentar con nuestra primera encuesta). Ya tenemos los resultados: tuvimos 190 votos, y parece que pertenezco a una minoría. Un 50% de ustedes coincidieron con Richard: los billetes cotizarán a una prima.