Archivos por mes:

junio 2016

Reacción de los mercados de renta fija al voto del Reino Unido por la salida de la UE

El Reino Unido ha votado por abandonar la UE. Desde primera hora de la mañana, estamos siendo testigos de importantes movimientos en los activos de renta fija después de que los mercados financieros hubieran descontado en gran medida la posibilidad de la permanencia atendiendo a los últimos sondeos de opinión y, más concretamente, a las casas de apuestas, donde dicho resultado contaba con impor…

Leer el artículo

Lo que estoy haciendo para protegernos frente al brexit… o frente a la permanencia.

Durante los últimos días y semanas, a medida que la perspectiva de un voto de salida en el referéndum británico ha pasado de una posibilidad remota a algo un tanto menos improbable, los participantes del mercado han reflexionado de forma creciente sobre su posicionamiento de cara al desenlace, en relación a su índice de referencia, a su grupo comparativo o a su presupuesto de riesgo. Las fluctu…

Leer el artículo

Un problema germánico

La semana pasada asistí a una conferencia en la que los ataques al Banco Central Europeo se pusieron al rojo vivo. El meollo del argumento era, más o menos, el siguiente:

«El BCE no sabe por dónde navega. La política monetaria se ha tornado impotente. El BCE se halla en el límite inferior de los tipos de interés, y la ley de los rendimientos decrecientes hace que lo único que se logre sea una a…

Leer el artículo

La economía estadounidense no se está ralentizando, sino que se acerca al pleno empleo

El último informe sobre el mercado laboral de Estados Unidos nos deja un tanto perplejos. La cifra principal de creación de empleo, de 38.000 puestos de trabajo en mayo, decepcionó al mercado (se esperaban 160.000). Esto alejó la perspectiva de una subida de los tipos de interés en junio/julio a ojos de la mayoría de los economistas, y los treasuries americanos ganaron terreno. El descenso de l…

Leer el artículo

Las consecuencias imprevistas del Mundo de Tipos Negativos, 2ª parte y puesta al día.

A comienzos de abril escribí sobre algunas consecuencias imprevistas de la política de tipos de interés negativos de los bancos centrales. También prometí actualizar el blog a medida que detectáramos nuevas implicaciones interesantes, y pedí a los lectores que nos enviaran ejemplos. Nuestro agradecimiento a todos aquellos que se pusieron en contacto con nosotros. A continuación repasaremos más …

Leer el artículo