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octubre 2016

Casi 10 bill. USD cotizan en rentabilidades (TIR) negativas

Con motivo de Halloween, le presentamos algunos gráficos de espanto.

El mundo financiero es un lugar espeluznante. La deuda, la deflación y el deterioro del crecimiento han afectado a los inversores durante el pasado año, sumiendo las rentabilidades (TIR) de los bonos en territorio negativo en varios países. Lo más aterrador quizá sea que, transcurridos ya ocho años desde la crisis financiera, los bancos centrales del mundo desarrollado continúan aplicando polít…

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Las cosas buenas llegan a los que saben esperar: análisis de las valoraciones de la deuda privada en USD con vencimiento a largo plazo

En una reciente entrada en el blog, Ben comentó las oportunidades de valoración relativa que brinda el mercado de bonos corporativos estadounidenses con grado de inversión (IG por sus siglas en inglés). Hoy día, el segmento de bonos a largo plazo de este mercado parece cada vez más atractivo, dado el fuerte pronunciamiento que presentan actualmente las curvas de diferenciales de crédito en el á…

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Comportamientos y rumores: déjà vu en el mercado de deuda soberana

Últimamente me ha asediado una sensación de déjà vu. Muchos comentaristas afirman que los tipos de interés ya no volverán a subir en este ciclo (Estados Unidos), no lo harán nunca más (Europa), o volverán a recortarse más si cabe (Reino Unido y Japón). La expansión cuantitativa (QE) continúa con paso firme y podría incluso ampliarse, ya sea en términos de duración o mediante la inclusión de nue…

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La fatiga de Armagedón: motivos para el optimismo a largo plazo

Ver las noticias sobre la economía global resulta deprimente. Pregunten a cualquier economista lo que le viene a la mente cuando oyen la palabra «Europa». Probablemente les responda con ideas sobre tipos de interés negativos, deflación y preocupación por la deuda. Y la respuesta no es mucho mejor si nos referimos a las perspectivas económicas de EE. UU. («las próximas elecciones son motivo de p…

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Cambios en la liquidez del mercado de crédito y las oportunidades que presentan

Invitado especial – Chris Clemmow (Dealer, M&G Investments)

Los últimos años se han caracterizado, entre otras cosas, por el creciente predominio de los debates sobre la liquidez del mercado y su aparente trayectoria a la baja en las distintas clases de activos de renta fija. Esto ha llevado a muchos participantes del mercado a cuestionar sus implicaciones para la volatilidad y la estabilidad d…

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