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abril 2018

La retirada de la Operación Twist y sus repercusiones en la curva de tipos

Los inversores están prestando mucha atención al aplanamiento de la curva de tipos, ya que tradicionalmente ha sido un buen indicador de las desaceleraciones económicas. Sin embargo, siempre tenemos que cuestionar la opinión generalmente aceptada y si hay algo que podemos decir acerca de la gran crisis financiera y de la gran recuperación financiera es que las medidas que han adoptado los banco…

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¿Pronostica la curva de tipos estadounidense la ampliación de los diferenciales de crédito? Y, además, homenaje a Hamish Watson.

Aprovecharemos que la curva de tipos estadounidense se aplanó hasta tan solo 45 pb la semana pasada para desenterrar un artículo que escribí en el año 2007, en los primeros tiempos de este blog.  Un gráfico que se incluía con el blog mostraba que a) los diferenciales de crédito estadounidense con calificación BBB habían alcanzado su nivel más ajustado en casi tres décadas y b) que la curva de t…

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Los efectos de la rabieta tecnológica en las valoraciones de la deuda corporativa estadounidense

Podemos afirmar que últimamente los mercados se han animado bastante. El epicentro de esta resucitada volatilidad del mercado lo encontramos en un sector concreto: el tecnológico.

En el mercado high yield estadounidense, el sector tecnológico de EE. UU. se ha debilitado en comparación con el mercado high yield estadounidense general. Debido al aumento del apalancamiento de los balances, los bon…

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¿Cumplirá el Gobierno británico el plan de vivienda con el que se comprometió?

El actual Gobierno conservador se ha comprometido a cumplir su programa electoral de 2015 según el cual debería construir un millón de viviendas antes de finales de 2020 y «medio millón más de aquí a finales de 2022.» Para lograrlo, el número de obras finalizadas debería alcanzar una cifra sin precedentes desde finales de los años 70.

Lamentablemente para el Gobierno británico, el aumento de la…

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Publicado en UK