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Un problema con el salario medio por hora estadounidense y por qué puede estar subestimando la verdadera situación

La última vez que EE. UU. registró una tasa de desempleo inferior al 5% y unas expectativas de inflación de en torno al 2%, el tipo de los fondos de la Fed estaba por encima del 5% y había subido de forma contundente durante el periodo anterior. La Fed de Yellen se ha contentado con mantener bajos los tipos en un mercado laboral cada vez con más vacantes que candidatos, porque el crecimiento sa…

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¿Cuáles han sido los bonos más beneficiados por el programa de compras de deuda corporativa del BCE?

Los diferenciales de la deuda corporativa europea con grado de inversión se han estrechado más de 40 puntos básicos desde principios de marzo de 2016, antes de que el Banco Central Europeo (BCE) anunciara la ampliación de su programa de expansión cuantitativa al ámbito de los bonos corporativos con grado de inversión denominados en euros. No hay duda de que el empuje técnico proporcionado por l…

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Publicado en BCE

El shekel israelí pasa desapercibido

Aunque el informe publicado recientemente por el Tesoro de los Estados Unidos no nombró específicamente a ningún país como manipulador de divisa (lea más al respecto en la entrada de blog de Mario), la lista de monitorización se centra en economías de gran tamaño que satisfacen los siguientes criterios:

  1. El país en cuestión tiene un superávit considerable en su balanza comercial bilateral con E…

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¿Se avecina una oleada de adquisiciones en el sector de telecomunicaciones estadounidense?

La semana pasada, la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC) de los Estados Unidos anunció los resultados de la última subasta de frecuencias –por valor de 20.000 millones de dólares– en el espectro de 600 MHz, en el que las compañías de telecomunicaciones prestarán servicios de telefonía móvil a sus clientes. Las mayores pujas las realizaron el operador de telefonía móvil T-Mobile USA, que se…

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Estados Unidos no ha tildado a Suiza de manipulador de divisas… aún

Suiza ha figurado recientemente en los titulares como posible candidato a ser calificado de manipulador de divisas por el Tesoro de los Estados Unidos. Para los países que corren peligro de serlo, un informe publicado hace poco por dicho departamento establece tres criterios clave en base a los cuales determina si un país «incurre en prácticas desleales». En primer lugar, el país en cuestión de…

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Cae el techo checo: Reflexiones sobre la eliminación del techo de la corona

El Banco Nacional Checo (BNC) ha decidido poner fin al techo que tenía fijado para la corona respecto al euro, asunto que ya abordé con anterioridad este año. Aunque todo parecía presagiar que la eliminación del techo iba a tener lugar en breve (la inflación general estaba dentro del margen deseado desde el pasado mes de octubre y el Banco Nacional Checo había endurecido sus señales), el hecho …

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La reflación se agrieta

Cuesta recordar otro período con tantas discrepancias sobre las perspectivas de los mercados de bonos corporativos y los activos de riesgo. Algunos inversores siguen dudando de la consistencia del repunte y están molestos por la rapidez con la que se han esfumado, tras la victoria electoral de Donald Trump, las antiguas preocupaciones sobre el estancamiento. Otros, reacios a mantener liquidez o…

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Eurobonos: un bono para financiarlos a todos

Las elecciones federales alemanas de septiembre aún parecen estar muy lejos. Sin embargo, por primera vez en años, Angela Merkel podría perder las elecciones. Martin Schulz, candidato a canciller y presidente del Partido Socialdemócrata, ha dado un salto en las encuestas y está ganando terreno. Por este motivo, sería recomendable que los inversores que adquieren títulos de deuda europea (y brit…

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La senda de los tipos cada vez más divergente de Canadá

Las rentabilidades (TIR) de los bonos soberanos canadienses han sido arrastradas al alza en los últimos meses y la rentabilidad (TIR) del bono a diez años ha alcanzado recientemente máximos de dos años. Esta venta masiva parece reflejar más el discurso deflacionario estadounidense que los fundamentales económicos de la economía canadiense.

En estos momentos el mercado piensa que el Banco de Ca…

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Tres de nuestros gráficos más populares

Solemos utilizar Twitter para compartir los gráficos que consideramos interesantes, aunque esta práctica probablemente no garantiza la profundidad de análisis que ofrece un blog. Por este motivo, he consultado los gráficos que han tenido mejor acogida o los más retuiteados por los seguidores de @bondvigilantes y he aportado un examen que supera los 140 caracteres.

  1. Según la encuesta sobre prést…

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