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bancos centrales y supranacionales

Comparación entre los bonos high yield flotantes y a tipo fijo ¿Cuáles son los escenarios de equilibrio para los próximos 12 meses?

Los tipos de interés a corto plazo en dólares estadounidenses siguen al alza. El Libor a 3 meses en USD alcanzó recientemente el 1,61%, nivel que no se registraba desde finales de 2008, alentado por la subida de 25 puntos básicos de la Fed el 13 de diciembre. Con nuevas subidas de tipos en el horizonte estadounidense. y un posible endurecimiento de la postura del Banco Central Europeo, ¿será 20…

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Ya están aquí los gráficos más terroríficos, económicamente hablando, para celebrar Halloween

Los mercados de inversión han demostrado ser sumamente resilientes durante el año 2017. Es innegable que el entorno geopolítico ha planteado una serie de días de espanto en los que vimos olas de ventas en el mercado, pero la volatilidad general se ha aplacado y casi todas las clases de activos han generado rentabilidades sólidas. Dicho esto, cualquier aficionado a las películas de miedo sabe qu…

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Bancos Centrales Europeos: no se trata solo de la reunión del BCE del jueves

Mientras los mercados se preparan para la muy esperada reunión del Banco Central Europeo del jueves, otros dos bancos centrales europeos se reunirán horas antes ese mismo día,  : el sueco y el noruego.

Estuve en Washington hace un par de semanas con motivo de las conferencias del Banco Mundial y el FMI, y fue una gran oportunidad para escuchar a políticos y economistas. Sirvió como un recordato…

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Trump debería renovar a Janet Yellen. Además: ajuste de los diferenciales de crédito, Tesla, la servilleta de Laffer y otros asuntos.

  1. Trump debería tener clara su opción para presidir la Fed.  Janet Yellen, sin lugar a dudas.  No entiendo por qué debería elegir a John Taylor.

Es probable que a finales de mes el presidente Trump anuncie quién dirigirá la Reserva Federal.  Janet Yellen, la actual presidenta, sigue en la carrera, pero durante las últimas semanas ha ido perdiendo posiciones.  Hay tres buenas razones por las que…

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México: manual básico. Elecciones, inflación, Banco de México, NAFTA y gasolina

Acabo de volver de un fascinante viaje de investigación a Ciudad de México durante el cual me he reunido con legisladores, banqueros, políticos, analistas, administradores de fondos de pensiones y reguladores. La economía mexicana, como ocurre con muchas economías de mercados emergentes, ha sufrido durante los dos últimos años la bajada de precios de las materias primas y la caída de la demanda…

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La reducción de las cláusulas preventivas (covenants) en el mercado europeo de préstamos apalancados

Colaborador invitado, Chris Mansfield (Licenciado en inversión, M&G)

La demanda sostenida de bonos de alto rendimiento (high yield) y de préstamos apalancados europeos durante los últimos años, unido a la mejoría de los fundamentales corporativos, han permitido que ambas clases de activos generen excelentes rendimientos. La gran cantidad de capital disponible para emisores de activos mejor remu…

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Tres cosas para tener en cuenta cuando el Banco Nacional Checo elimine el suelo de la divisa dentro de unos meses

Durante más de tres años, el Banco Nacional Checo (BNC) ha mantenido el tipo de cambio de la corona checa (CZK) en torno a 27 CZK por euro (EUR), lo que supone básicamente utilizar su moneda –en lugar de los tipos de interés– como herramienta política para alcanzar su objetivo de inflación. Sin embargo, a principios de este mes, el BNC señaló que iba a abandonar esta estrategia «a mediados de 2…

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Pobre viejo BCE.Condenado, haga lo que haga.

La votación ya está hecha y es bastante unánime. A pesar del empeño de Mario Draghi para convencer al mercado de que sus declaraciones de hoy no equivalen al tapering, los inversores lo tienen claro. A decir verdad, todo excepto una ampliación del programa de 80.000 millones de euros al mes, con independencia de su duración, probablemente se hubiera interpretado al pie de la letra, dados los es…

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La economía estadounidense experimenta un estrechamiento no convencional de los tipos de interés

La semana pasada, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal de los Estados Unidos decidió que, pese a las bajas cifras de desempleo y al aumento sostenido de las expectativas de inflación implícita desde septiembre, era apropiado mantener la tasa de fondos federales entre el 0,25% y el 0,50%. Con objeto de comprender esta decisión y de explicar por qué la Fed está dispue…

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Reuniones del FMI y del Banco Mundial en 2016: China, Japón, Reino Unido y Europa

El año pasado dedicamos una entrada de nuestro blog a exponer cuáles eran nuestras principales conclusiones de las reuniones del FMI y el Banco Mundial, y este año no podía ser de otra forma. Claudia Calich y yo nos repartimos los distintos eventos celebrados en Washington, participando en los numerosos debates de temática variada que tuvieron lugar, así que hemos hecho lo mismo ahora. Claudia …

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