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Bonos corporativos

Ángeles caídos: cómo surcar la próxima ola

La pandemia de coronavirus y los bajos precios del petróleo han provocado un aumento del número de «ángeles caídos», compañías que han visto su calificación crediticia rebajada de grado de inversión a high yield. Ford, Kraft Heinz, Renault y Marks & Spencer son algunos ejemplos en lo que va de año.

Tales degradaciones suelen traducirse en caídas del precio de sus bonos. Los segmentos d…

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¿Es el high yield una apuesta arriesgada en la crisis de la covid? Sí, pero podría ser muy rentable

1.¿Qué pasó el mes pasado con el mercado high yield?

Tras un mes de febrero flojo, el mercado mundial de bonos high yield registró una rentabilidad del -12,7%, lo que situó el dato del primer trimestre en el -13,7%. Para ponerlo en contexto, han sido el segundo peor mes y el segundo peor trimestre desde 1998. Solo en octubre de 2008 y en el cuarto trimestre de ese mismo año el mercado …

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¿Y si el BCE comienza a comprar nuevamente deuda corporativa?

En el discurso claramente acomodaticio que pronunció hace dos semanas en Sintra, Mario Draghi dejó la puerta abierta a nuevas relajaciones de la política monetaria de la eurozona. El BCE parece no descartar ninguna opción para apuntalar las cifras de inflación europea, incluida una nueva ronda de expansión cuantitativa (QE). El comentario de Draghi sobre el «margen de maniobra aún considerable»…

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Eskom, Pemex: dos historias diferentes, pero con una raíz del problema similar

Los emisores de bonos corporativos propiedad al 100% de gobiernos (o cuasisoberanos) son uno de las inversiones más interesantes de los mercados emergentes, debido a la naturaleza híbrida de su riesgo de crédito: por una parte, riesgo de crédito corporativo y, por otra, riesgo soberano. La compañía petrolera nacional venezolana PDVSA es un ejemplo de lo que puede salir mal, ya que ha incurrido …

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Mercados emergentes: cinco asuntos clave a los que estar atentos en 2019

2018 ha sido un año intenso para la deuda de los mercados emergentes, ya que los riesgos macroeconómicos globales (incluidos los conflictos geopolíticos generales y comerciales), el deterioro del crecimiento de los mercados emergentes y problemas específicos (Argentina, Turquía) reajustaron las valoraciones relativamente elevadas a principios de año. ¿Reflejan los nuevos precios mejor los funda…

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¿Se ha recuperado España? Una perspectiva desde dentro

Los bonos de gobierno españoles se ha comportado mejor que sus homólogos europeos en lo que va de año. ¿Cómo ha cambiado el país de estar a punto de ser rescatado por la Unión Europea hace unos años o su situación actual más sólida? Vea la explicación de Ana Gil, directora de inversiones del M&G.

Tenga en cuenta que el video está en ingles.

 

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Outlook Semanal: Los bonos se hunden

La venta masiva de bonos que empezó la semana pasada tras la publicación de unos datos estadounidenses positivos continuó durante los últimos cinco días hábiles, aun cuando el informe laboral del viernes fue inferior a las expectativas y multitud de datos y eventos globales no hicieron más que confirmar un empeoramiento de la dinámica: el Fondo Monetario Internacional (FMI) rebajó el pronóstico…

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Panoramic Weekly: estrellas y estrellados

Los mercados mundiales de bonos reaccionaron bruscamente a la publicación el miércoles del dato de Servicios de Estados Unidos, que marcó su cota más alta en 21 años: el rendimiento del treasury a 10 años repuntó hasta el 3,11%, su nivel más alto desde 2011, al tiempo que el dólar revertía su negativa tendencia de septiembre y recuperaba su nivel de agosto. El treasury a 30 años, habitualmente …

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Mire donde pisa: riesgo de precipicios en deuda high yield europea

Este año no ha sido precisamente de los mejores en términos de rentabilidad total en el mercado de deuda high yield europea: el ensanchamiento de los diferenciales ha conducido a pequeñas pérdidas de capital apenas compensadas por una renta relativamente baja del 3,2%, lo cual ha resultado en una rentabilidad total anémica del 0,22% en 2018 hasta la fecha. ¿Un año insulso y aburrido, entonces? …

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Los efectos de la rabieta tecnológica en las valoraciones de la deuda corporativa estadounidense

Podemos afirmar que últimamente los mercados se han animado bastante. El epicentro de esta resucitada volatilidad del mercado lo encontramos en un sector concreto: el tecnológico.

En el mercado high yield estadounidense, el sector tecnológico de EE. UU. se ha debilitado en comparación con el mercado high yield estadounidense general. Debido al aumento del apalancamiento de los balances, los bon…

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