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inflación

El incremento en las expectativas de inflación en el Reino Unido desde el brexit

Como ya escribí antes de celebrarse el referéndum en el Reino Unido, tenía la sensación de que los bonos ligados a la inflación a corto plazo constituían un buen método para hacer frente a la incertidumbre relativa al resultado a la vista del hecho de que poseen importantes características de cobertura no binarias. Desde que se conocieron los resultados, los breakevens (es decir, las expectativ…

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¿Cotizará el billete de 500 € a una prima o a un descuento cuando el BCE deje de producirlo? Tenemos los resultados de la encuesta…

A comienzos de la semana pasada, Richard Woolnough publicó una entrada en el blog acerca de los tipos de interés negativos y el impuesto sobre los intereses (que pueden leer aquí). En él, sugería que una vez el BCE deje de imprimir el billete de 500 € y suspenda su emisión a fin de 2018, los billetes existentes cotizarán a una prima. Su argumento es que, dado que los billetes seguirán siendo de…

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Tipos de interés negativos: ¿un impuesto sobre el ahorro? No olvidemos el impuesto sobre la renta

Tipos de interés negativos: ¿un impuesto sobre el ahorro? No olvidemos el impuesto sobre la renta

Recientemente se ha debatido mucho la tesis de que la introducción de tipos de interés negativos por parte de los bancos centrales equivale a un impuesto sobre el ahorro. Esto es evidente, y es una de las críticas de cómo los tipos negativos pueden distorsionar el comportamiento económico. No obstante, no estamos hablando de un fenómeno nuevo. No olvidemos que el valor del dinero siempre se ha …

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Las expectativas de inflación estadounidenses suben con rapidez, pero la inflación todavía más

2015 fue escenario de un desplome de las primas de riesgo por inflación, sobre todo en el mundo desarrollado. Las tasas de inflación anuales en Estados Unidos, el Reino Unido y Europa se pasaron la mayor parte del año en cero o cerca de cero, y con frecuencia entraron en territorio negativo. Esto hizo que la inflación implícita (medida por las tasas breakeven) cayera hasta niveles vistos por úl…

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La nueva brecha en la deuda estadounidense ligada a la inflación

La nueva brecha en la deuda estadounidense ligada a la inflación

En el mercado británico de deuda ligada a la inflación existe desde hace tiempo una «brecha» bien conocida por sus participantes: los pagos de estos bonos se basan en el índice de precios al por menor (RPI, por sus siglas inglesas), mientras que el Banco de Inglaterra define su objetivo de inflación en base al índice de precios de consumo (IPC). Este diferencial –conocido como «wegde» en el Rei…

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¿Necesita motivación para comenzar su dieta de Año Nuevo? Según el índice Cake de M&G, las tartas están subiendo de precio

En 2014 publiqué una entrada en el blog con buenas noticias para los amantes de las tartas; el descenso de los precios de las materias primas agrícolas indicaba que el coste de hacer una tarta estaba bajando. Por desgracia, esta tendencia dio marcha atrás en el último trimestre de 2015, cuando estos productos básicos comenzaron a encarecerse. Dicho desarrollo contrasta con la evolución de los p…

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La caída del petróleo es cada vez menos deflacionaria

La caída del petróleo ha sido uno de los principales factores en contribuir a que la inflación no haya aumentado pese a la fortaleza económica de las principales economías occidentales. Dada la enorme volatilidad de los precios durante los últimos 18 meses, es interesante reseñar la influencia decreciente del crudo en las cifras de inflación registradas.

En el Reino Unido, el mecanismo más dire…

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La importancia de la estacionalidad de los precios del consumo para los mercados de renta fija

Contribuyente invitado – Jean-Paul Jaegers CFA (estratega de inversión senior, Prudential Portfolio Management Group)

Una clase de activos en la que la estacionalidad tiene una importancia enorme es la deuda ligada a la inflación. Esto resulta obvio, ya que la variable macro subyacente –la inflación– es muy estacional por naturaleza propia. Por ejemplo, las rebajas después de festivos como Hall…

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Los datos reales – la curva de Phillips sigue teniendo vigencia

Una de las principales reglas de la economía es que el precio de equilibrio en el mercado viene dado por la interacción  entre oferta y demanda: una oferta limitada o un exceso de demanda deberían conducir a una subida del precio. Una de las preguntas que han surgido en el mundo posterior a la crisis financiera es por qué los salarios no han aumentado pese al hecho de que el paro se acerca a mí…

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¿Qué tiene que ver la reciente caída de los precios del petróleo con la inflación en las tres próximas décadas? Y además: robots, beneficencia y Morrissey.

Ante todo, gracias a Business Insider. De vez en cuando, llegamos al trabajo y nos encontramos con cientos de nuevos seguidores en Twitter de la noche a la mañana. Y esta semana se ha debido a que aparecemos segundos en la lista de BI de tuiteros de finanzas. Es una lista excelente, y vale la pena seguir a todo el mundo que aparece en ella. Si está usted en Twitter, le recomiendo también seguir…

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