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tipos y rentabilidades

Caso práctico sobre bonos flotantes high yield – un oasis de calma en el desierto de la duración

Los bunds alemanes han registrado considerables fluctuaciones en las últimas semanas, poniendo de relieve el riesgo de minusvalías al que se enfrentan los inversores en renta fija cuando las rentabilidades por cupón comienzan a subir. Todos los grandes mercados europeos de deuda han acusado en mayor o menor medida este desarrollo, pero un segmento del mercado ha mostrado una gran robustez: los …

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El lado negativo de la renta fija

Las rentabilidades por cupón de la deuda soberana son extremadamente bajas en todo el mundo. El fenómeno altamente inusual de intereses negativos –incluso en bonos emitidos por países que todavía se hallan en plena crisis de deuda– se ha convertido en algo habitual. Además, los inversores están tratando de protegerse de las fuertes caídas que han sufrido los mercados de renta fija en las última…

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¿Qué nos dice actualmente la deuda corporativa indexada?

Cuando en el pasado me ha tocado responder a llamadas de banqueros vagamente similares a Chad Jefferson III, “el As” (el protagonista de nuestra entrada «Un mundo feliz – Bonos corporativos de rentabilidad cero») para sondear mi interés potencial en una nueva emisión de deuda corporativa ligada a la inflación, con frecuencia he echado mano de un viejo dicho. Este dogma bien conocido sostiene qu…

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La deuda híbrida: otro beneficiario de la búsqueda de rentabilidad

En los últimos años, el fuerte crecimiento del mercado de deuda corporativa híbrida (de empresas no financieras) ha brindado a los inversores de renta fija la oportunidad de acceder a un flujo de ingresos similar al de la renta variable. Al igual que las acciones, los bonos híbridos son de naturaleza perpetua (aunque contemplan una opción de amortización anticipada), y otorgan al emisor cierto …

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La Gran Compresión de las primas de riesgo periféricas frente a Europa core

¿Se sigue compensando suficientemente a los inversores por invertir en deuda periférica europea en lugar de en deuda de países “core”, o se han erosionado los diferenciales de la valoración tras la convergencia que se está produciendo entre este tipo de deuda?? En la última entrada de su blog, James señalaba cinco señales de que el mercado de bonos considera que la crisis de la eurozona se ha r…

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