Perfil del autor

Jim Leaviss

Años de experiencia en los mercados de renta fija: 24

Especialista en: Macroeconomía y asignación de activos de renta fija

Aficiones: Ciclismo, Factory Records, Dim Sum

Héroes: Brian Clough, Morrissey, Neil Armstrong

Doce cosas que me parecen interesantes en los mercados de bonos. Incluidas las comadrejas.

1. A primera vista, las rentabilidades (TIR) de los treasuries a largo plazose encuentran en su media histórica, tras haber estado caros desde mediados de 2014. Abajo incluyo un gráfico que ya habrán visto antes en este blog, ya que llevo usándolo desde hace tiempo. Muestra la relación entre las expectativas a largo plazo de la Fed con respecto a los tipos de interés a corto plazo (extraídos, c…

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La economía irlandesa: un breve vídeo de Bond Vigilantes

El fin de semana pasado asistimos al excelente festival Kilkenomics celebrado en Kilkenny, Irlanda. Durante nuestra estancia en esa fantástica ciudad, filmamos este breve vídeo. La victoria de Donald Trump en las elecciones estadounidenses ha suscitado un ligero pánico en Irlanda, debido entre otras cosas a que –como en el caso de México– hay muchos irlandeses indocumentados en Estados Unidos c…

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La respuesta de los mercados de renta fija a la victoria de Trump

Ahora que Donald Trump ha pronunciado su discurso de la victoria y va a convertirse en el 45º presidente de los Estados Unidos, queremos ponerles brevemente al día sobre lo que estamos observando en los mercados de renta fija y de divisas desde ayer por la noche. Para los bonos, de momento, el impacto del desenlace electoral ha sido relativamente moderado. Los mayores movimientos se han produci…

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¿Debería el Banco de Inglaterra volver a comprar deuda corporativa denominada en libras esterlinas?

Cuando el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra se reúna la semana que viene, el mercado espera que rebaje los tipos, especialmente ahora que el anterior halcón, Martin Weale, afirma que apoyará una rebaja. (Martin ha participado ya en 71 reuniones del banco hasta la fecha y ha votado a favor de subidas de los tipos en doce ocasiones y a favor de mantenerlos 59 veces). También ca…

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Reacción de los mercados de renta fija al voto del Reino Unido por la salida de la UE

El Reino Unido ha votado por abandonar la UE. Desde primera hora de la mañana, estamos siendo testigos de importantes movimientos en los activos de renta fija después de que los mercados financieros hubieran descontado en gran medida la posibilidad de la permanencia atendiendo a los últimos sondeos de opinión y, más concretamente, a las casas de apuestas, donde dicho resultado contaba con impor…

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Las consecuencias imprevistas del Mundo de Tipos Negativos, 2ª parte y puesta al día.

A comienzos de abril escribí sobre algunas consecuencias imprevistas de la política de tipos de interés negativos de los bancos centrales. También prometí actualizar el blog a medida que detectáramos nuevas implicaciones interesantes, y pedí a los lectores que nos enviaran ejemplos. Nuestro agradecimiento a todos aquellos que se pusieron en contacto con nosotros. A continuación repasaremos más …

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¿Cotizará el billete de 500 € a una prima o a un descuento cuando el BCE deje de producirlo? Tenemos los resultados de la encuesta…

A comienzos de la semana pasada, Richard Woolnough publicó una entrada en el blog acerca de los tipos de interés negativos y el impuesto sobre los intereses (que pueden leer aquí). En él, sugería que una vez el BCE deje de imprimir el billete de 500 € y suspenda su emisión a fin de 2018, los billetes existentes cotizarán a una prima. Su argumento es que, dado que los billetes seguirán siendo de…

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Mundo de Tipos Negativos (MTN) – un wiki de consecuencias imprevistas

El mundo ya ha visto tipos de interés negativos en el pasado. Suiza los impuso a los extranjeros en los años setenta, a fin de frenar las entradas de capital en el franco. Sin embargo, el actual entorno de tipos negativos está mucho más generalizado: Suiza, Dinamarca, Suecia, Japón y la eurozona han optado por esta medida de política monetaria. Se ha escrito mucho sobre los mecanismos de transm…

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¿Tiene validez la ventana Overton para la política monetaria? Y cuatro cosas más.

A continuación figuran unas cuantas cosas que me han parecido interesantes durante esta semana pasada, más o menos.

  1. Acabo de volver de una semana de vacaciones en Francia, donde mi fuente de noticias ha sido el International New York Times del hotel donde me alojaba. Muy poca información sobre los rumores en torno a la liga de fútbol inglesa, pero mucha sobre la política estadounidense y, conc…

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