Perfil del autor

Matthew Russell

Años de experiencia en los mercados de renta fija: 16

Especialista en: Bonos corporativos y de mercados emergentes

Aficiones: Viajar, ir al gimnasio, leer y las fiestas en la piscina

Héroes: John Nash, John Stuart Mill, Ari Gold

Banco de Inglaterra: El novio poco fiable aparece por fin con una caja de bombones

El Banco de Inglaterra subió de forma unánime su tipo de interés oficial 25 puntos básicos, hasta el 0,75%: ¿siguen siendo los gilts una oportunidad de inversión atractiva? ¿Son las subidas de los tipos de interés el principal obstáculo para los bonos de gobierno y corporativos del Reino Unido? ¿Se ha descontado el riesgo del Brexit?

¿Acierta el Banco de Inglaterra al subir los tipos?

El novio …

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Nubes en el Valle – Notas de una conferencia sobre tecnología

Hace poco asistí a una conferencia sobre internet y tecnología en San Francisco, en la que un elenco de cargos directivos del sector hablaron de las perspectivas y prioridades de sus compañías, y comentaron dónde ven oportunidades actualmente. Con la única excepción de la intervención de Jack Dorsey, de Twitter, el principal foco de atención en todas las sesiones a las que asistí durante esos t…

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Nuestra valoración del «IFS Green Budget»

El «Green Budget» (presupuesto verde) del Institute for Fiscal Studies (IFS) acaparó los titulares la semana pasada al pronosticar que la presión fiscal del Reino Unido va a incrementarse durante esta legislatura hasta su nivel más alto en 30 años. El IFS ha calculado que para 2020, el porcentaje de los ingresos del país procedentes de los impuestos se incrementará al 37%.

Asistí a la presentac…

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Tres razones por las que nos gustan los RMBS británicos

El mercado de titulizaciones hipotecarias sobre inmuebles residenciales (RMBS) del Reino Unido ha experimentado una buena racha recientemente, con lo que cabe preguntarse si todavía ofrece valor. ¿Le queda recorrido alcista?

La respuesta corta: sí.

La respuesta larga: Varios factores deberían respaldar al segmento en adelante, algunos de los cuales comentamos a continuación.

  1. Estructura

The Bi…

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¿Qué hace a un buen pronosticador? Reseña de la obra Superforecasting

He pasado una buena parte del fin de semana enterrado en un excelente libro: Superforecasting: the Art and Science of Prediction (Súperpronosticadores: el arte y la ciencia de la predicción). A lo largo de la obra, Philip Tetlock y Dan Gardner describen los experimentos de Tetlock, consistentes en aprovechar la sabiduría colectiva para predecir la evolución de los acontecimientos geopolíticos y…

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¿Cuál es la severidad del actual ciclo de incumplimientos en el sector de la energía?

Hasta la fecha, la mayoría de los incumplimientos que hemos visto en el mercado de deuda high yield estadounidense han tenido lugar en los sectores de la energía y las materias primas. Para estimar la posible persistencia de esta tendencia, he pasado un tiempo comparando el actual ciclo de incumplimientos con el del sector de las telecomunicaciones a comienzos de la década del 2000 (vean tambié…

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Granite: Duro como el granito – Caso práctico sobre RMBS

Además de realizar nuestras compras de Navidad, el fin de semana pasado nos despedimos afectuosamente de una de nuestras inversiones favoritas de los últimos años: nuestra titulización hipotecaria sobre inmuebles residenciales (RMBS) de Granite.

Granite fue el nombre con el que el banco británico Northern Rock bautizó al vehículo empleado para titulizar los préstamos hipotecarios originados ant…

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Notas sobre las Reuniones Anuales del FMI/Banco Mundial

Hace poco, Claudia y yo estuvimos en Lima para asistir a la Reuniones Anuales de otoño del Fondo Monetario Internacional y del Banco Mundial. Como era de esperar (dado el país anfitrión y la historia del evento), la mayoría de las sesiones trataron sobre el mundo emergente, y en particular América Latina. Claudia publicará en breve una serie de entradas de blog más detalladas sobre los países l…

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El BoE relaja su política monetaria en septiembre

A diferencia de lo que piensan la mayoría de los inversores, el próximo paso del Banco de Inglaterra será una relajación de la política monetaria

El próximo 7 de septiembre vencen 38.000 millones de libras esterlinas en bonos soberanos británicos (gilt 2015 al 4,75%). El Banco de Inglaterra (BoE) posee algo menos de la mitad de esta emisión, que adquirió en el marco de su programa de expansión cuantitativa (QE). De momento, el BoE ha indicado estar dispuesto a mantener el tamaño del programa en 375.000 millones de libras, con lo que tras…

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La sobrestadía: una historia sobre oro, efectivo y mercenarios

Siempre me ha costado entender el concepto del oro como instrumento de inversión. Cabe asumir que si uno compra oro con este fin, deseará almacenarlo en un lugar seguro y asegurarlo. Así, quienes invierten en este metal precioso deberían tener en cuenta el hecho de que dormir tranquilos conlleva un coste, ya que las cajas fuertes y las pólizas de seguros no son gratuitas. Estos costes de almace…

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