Perfil del autor

Matthew Russell

Años de experiencia en los mercados de renta fija: 17

Especialista en: Bonos corporativos y de mercados emergentes

Aficiones: Viajar, ir al gimnasio, leer y las fiestas en la piscina

Héroes: John Nash, John Stuart Mill, Ari Gold

Lo importante es participar: por qué el mercado laboral europeo podría ser más sólido de lo que pensamos

El viernes constatamos nuevas pruebas de fortalecimiento del mercado laboral estadounidense: en septiembre se crearon 248.000 nuevos puestos de trabajo y la tasa de paro se situó por debajo del 6% por primera vez en seis años. En cambio, las cifras generales de desempleo en Europa son mucho menos halagüeñas: en agosto, el paro en la zona euro se situó en torno al 11,5%.

No obstante, un dato men…

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Es la regulación, estúpido: el programa de compras de ABS del BCE

El Banco Central Europeo (BCE) por fin se une a la fiesta del quantitative easing (QE). Las compras no esterilizadas de activos han sido una importante herramienta en la mayor parte del mundo desarrollado en los últimos años, pero el BCE realizará su primera incursión en el mundo de la QE poniendo en marcha un programa de compras de titulizaciones de activos (precisamente cuando la Reserva Fede…

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UKAR – la mayor entidad hipotecaria de la que nunca se ha oído hablar

U.K. Asset Resolution (UKAR) se fundó a finales de 2010 como un holding de Bradford & Bingley (B&B) y la parte de Northern Rock que iba a ser de propiedad pública (NRAM).  A diferencia de otras entidades rescatadas – RBS y Lloyds – de cuya situación nos han informado puntualmente los medios de comunicación, UKAR ha pasado en cierto modo desapercibida. Para darse una idea del tamaño del rescate,…

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El poder de la duración: un ejemplo actual

En nuestra edición del  “Panoramic” del año pasado llamada “The Power of Duration”, utilicé la experiencia del mercado de bonos de Estados Unidos en 1994 para explicar la repercusión que la duración puede tener en un momento de acusadas subidas de tipos. Haciendo un breve recordatorio: en 1994, la mejora en la economía animó a la Fed a aumentar los tipos de interés varias veces, lo que desemboc…

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Oportunidades en los ABS españoles

Como gestores de fondos, nuestro trabajo consiste en asumir riesgo cuando y donde vamos a obtener una compensación (y preferiblemente una compensación extraordinaria) por ello. Un terreno en el que creo que en estos momentos se está dando esa circunstancia es en el de las titulizaciones hipotecarias (RMBS), especialmente RMBS españoles.

Es bastante fácil encontrar RMBS senior españoles que coti…

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Soporte técnico para los valores de grado de inversión denominados en euros: alrededor del 4% del mercado vence este mes

Benjamin Franklin dijo que la muerte y los impuestos eran las únicas cosas inevitables en la vida. Yo añadiría a su lista el debate sobre el “efecto enero”. Cada año recibo al menos un comentario de mercado diciéndome que enero siempre es un buen mes para los activos de riesgo (nosotros tampoco tenemos nada de ingenuos – véase aquí).

Basar las decisiones de inversión únicamente en las anomalías…

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