¿Por qué ha caído la renta fija, y por qué subió en primera instancia?

Ben Bernanke se ha empleado a fondo en su blog explicando por qué los tipos de interés son tan bajos (algo sobre lo que Martin Wolf escribió un editorial a comienzos de semana). Un resumen muy rápido e informal es que los bajos niveles de los tipos de interés nominales y de las rentabilidades por cupón se deben a la ausencia de inflación, pero ello no explica por qué los tipos de interés reales…

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¿A qué se debe el desplome de las tasas de inflación mundiales? China, dé un paso al frente, por favor.

Llevamos años preocupados por la perspectiva de un fuerte bajón de China y por sus repercusiones en aquellos países y compañías que durante la última década han pasado a depender de la fortaleza del gigante asiático: exportadores de materias primas, algunos mercados emergentes, y en especial los exportadores de recursos de estos mercados (consulte la entrada en el blog «If Chinas economy rebal…

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O los gilts indexados a largo plazo son muy vulnerables, o lo es la economía británica

Si a comienzos de 2014 hubiera hecho usted un pronóstico de cuáles iban a ser las clases de activos de renta fija más destacadas a nivel mundial ese año, es muy poco probable que la deuda soberana británica referenciada a la inflación hubiera encabezado la lista. Sería menos probable aún que hubiera colocado en segundo lugar al mercado de deuda argentina (denominada en divisa fuerte), especialm…

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¿Está China realmente creciendo a un ritmo del 7,5%? El “índice Li Keqiang” de Citigroup lo desmiente.

Uno puede pensar lo que quiera sobre el portal de filtraciones WikiLeaks y su controvertido fundador Julian Assange, pero junto a la publicación de secretos militares que tanta notoriedad le ha proporcionado, la organización ha destapado varias indiscreciones sin duda notables.

Una de estas perlas hace referencia a una cena en 2007 en la que Li Keqiang –actual jefe de Estado de China, pero en e…

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El Gran Mito de la Austeridad Británica

A la derecha está George Osborne, el ministro de economía de Reino Unido, hombre-hacha y campeón de la austeridad. A la izquierda estaba el líder de la oposición, Ed Miliband, el defensor de la libertad presupuestaria. Pero ahora parece que Miliband y compañía están tan alarmados de que Cameron y Osborne hayan ganado confianza del electorado por ser los artífices del boom económico actual de Re…

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Frenar los flujos extranjeros hacia la vivienda de Reino Unido podría ser el suicidio de la libra esterlina

Pues ya sabemos lo que el Banco de Inglaterra intenta hacer con el Mercado de la vivienda en Reino Unido, un mercado al que el Gobernador Carney se ha referido como el mayor riesgo para la estabilidad financiera y, por lo tanto, para la expansión económica (el FMI y la CE hicieron advertencias similares). La respuesta no va a ser inmediata, aunque Carney no está “encantado” con el boyante merca…

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La ratio inversión/PIB de China se dispara hasta un insostenible 54,4%. Temblad.

Con este pasaje comienza el muy recomendable y enormemente influyente artículo de 1994 titulado El mito del milagro asiático. El período al que se hace referencia es el comienzo de la década de 1960, el dinámico presidente era John F. Kennedy (léase Bill Clinton) y las economías orientales en rápido crecimiento eran la Unión Soviética y sus naciones satélite (léase Asia Oriental). El autor, Pa…

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