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Banco de Inglaterra

¿Justo como en 2008? Subida del petróleo, endurecimiento del BCE…, lo único que nos falta es una catástrofe crediticia

Al llegar al 10º aniversario de la quiebra de Lehman Brothers y empezar a pensar en qué estábamos haciendo en 2008 (sacar rápidamente mis ahorros de ciertos bancos figuraba entre las prioridades de mi lista, mientras escuchaba a MGMT y a Los Campesinos; ¿álbum del año? TV On The Radio’s Dear Science), volví a nuestro blog para ver cuáles fueron las primeras señales de alarma en el verano de ese…

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Un nuevo bono basado en la tasa SONIA. ¿El principio del fin del LIBOR en los mercados de deuda cotizada?

El pasado 24 de junio , el Banco Europeo de Inversiones (BEI) emitió su primer bono cotizado basado en la tasa SONIA, dando con ello un paso más en la reforma del índice de referencia en el Reino Unido. La emisión, de 1.000 millones de libras esterlinas y un plazo de 5 años, salió al mercado con un cupón de 35 puntos básicos sobre la tasa SONIA a 1 día. La operación podría servir de referencia …

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El fin del programa de financiación a plazo del Banco de Inglaterra

A comienzos de año, el Banco de Inglaterra puso fin a su programa de financiación a plazo (Term Funding Scheme, o TFS), con el que básicamente ofrecía a los bancos financiación a cuatro años al tipo de interés básico más una comisión. A cambio, las entidades debían prestar dinero a la economía real (la comisión dependía del volumen de préstamo neto del banco). En entradas previas del blog ya es…

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¿Es hora de que el Banco de Inglaterra se concentre en el PIB nominal?

En diciembre de 2012, el entonces gobernador del Banco de Canadá, Mark Carney, pronunció un discurso titulado Guidance (Orientación) ante la CFA Society of Toronto. Menos de dos semanas antes, el Ministro de Hacienda británico, George Osborne, había anunciado que Carney se iba a convertir en el 120º gobernador del Banco de Inglaterra (BdI). Dado que esa aparición pública de Carney era la primer…

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¿Ha llegado el momento de que el Banco de Inglaterra venda los bonos corporativos?

El 4 de agosto del año pasado, el Banco de Inglaterra anunció una serie de medidas de flexibilización en respuesta a los resultados del referéndum sobre el Brexit. Les preocupaba sobremanera una posible desaceleración y posterior desplome tanto de la economía como de la confianza corporativa y, para evitarlo, pusieron en marcha una serie de medidas, tales como la reducción de los tipos de inter…

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En el Reino Unido, «IPC» se escribe con H

El mes que viene, la medida oficial de los precios del consumo en el Reino Unido pasará a ser el «CPIH», acrónimo en el que la «H» corresponde al componente de vivienda (housing). A día de hoy, la única diferencia entre el IPC (índice de precios de consumo, CPI en terminología anglosajona) y el CPIH es la inclusión en este último de las viviendas ocupadas por sus propietarios, en base al alquil…

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El Banco de Inglaterra y el BCE convierten al mercado de renta fija estadounidense en la única alternativa

Ahora que el Banco de Inglaterra ha comenzado sus compras de deuda soberana británica y se ha comprometido a un programa de recompra de bonos corporativos, junto a medidas similares a las que está implementando el Banco Central Europeo, vale la pena dar un paso atrás y reflexionar sobre las valoraciones de la renta fija denominada en libras esterlinas.

Echemos un breve vistazo a lo que ha ocurr…

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Antes de la salida, ¿qué significó el Brexit? Razones por las que el BoE debería aplazar una variación de la política monetaria.

Después del referéndum sobre el Brexit nos encontramos con un purgatorio en  sentido económico. Los partidarios del Brexit esperan con impaciencia una revitalización de la economía basada en patrones democráticos, mientras que los defensores de la permanencia temen que la mentalidad de la “pequeña Inglaterra” los deje aislados y mermados. La mayoría de los ciudadanos tienen una opinión, pero la…

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¿Seguro que la expansión cuantitativa ayuda a los activos de riesgo? Creo que no.

A lo largo de los años, hemos escrito muchas veces sobre la expansión cuantitativa y, sin embargo, aún no está todo dicho: el gran experimento de la expansión cuantitativa todavía no ha terminado. Debido al resultado del referéndum sobre la permanencia en la UE, cunden los rumores sobre si el Banco de Inglaterra se embarcará en otra fase de expansión cuantitativa para estimular la economía brit…

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¿Debería el Banco de Inglaterra volver a comprar deuda corporativa denominada en libras esterlinas?

Cuando el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra se reúna la semana que viene, el mercado espera que rebaje los tipos, especialmente ahora que el anterior halcón, Martin Weale, afirma que apoyará una rebaja. (Martin ha participado ya en 71 reuniones del banco hasta la fecha y ha votado a favor de subidas de los tipos en doce ocasiones y a favor de mantenerlos 59 veces). También ca…

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