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China

Mercados emergentes: cinco asuntos clave a los que estar atentos en 2019

2018 ha sido un año intenso para la deuda de los mercados emergentes, ya que los riesgos macroeconómicos globales (incluidos los conflictos geopolíticos generales y comerciales), el deterioro del crecimiento de los mercados emergentes y problemas específicos (Argentina, Turquía) reajustaron las valoraciones relativamente elevadas a principios de año. ¿Reflejan los nuevos precios mejor los funda…

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Outlook Semanal: Ignorando a Trump

La mayoría de las clases de activos de renta fija globales han subido durante los últimos cinco días hábiles, pese al empeoramiento de la actual guerra comercial entre los Estados Unidos y China y a la imposición de nuevos aranceles entre las dos principales economías del mundo. Sin embargo, la reducción de las relaciones comerciales puede causar más daños que beneficios a la economía estadouni…

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El renminbi Chino: la pregunta de los 50.000 dólares estadounidenses

La semana pasada, tal y como se esperaba, China anunció la renovación del límite de 50.000 $ de compras de dólares por parte de los particulares. No obstante, lo que ha cambiado es que la comisión de cambios (SAFE) ha impuesto unos controles más estrictos sobre las compras de divisas. Ahora, los solicitantes tienen que detallar el fin de sus transacciones para asegurar que la compra es para &#8…

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Casi 10 bill. USD cotizan en rentabilidades (TIR) negativas

Con motivo de Halloween, le presentamos algunos gráficos de espanto.

El mundo financiero es un lugar espeluznante. La deuda, la deflación y el deterioro del crecimiento han afectado a los inversores durante el pasado año, sumiendo las rentabilidades (TIR) de los bonos en territorio negativo en varios países. Lo más aterrador quizá sea que, transcurridos ya ocho años desde la crisis financiera, los bancos centrales del mundo desarrollado continúan aplicando polít…

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El aumento de los incumplimientos de deuda doméstica en China, ¿augurio de caídas en el mercado de renta fija offshore?

Chaori Solar y Baoding Tianwei permanecerán grabadas para siempre en la historia del mercado de renta fija chino. En marzo de 2014, la primera se convirtió en el primer emisor en incumplir en el mercado de renta fija onshore del gigante asiático, y la segunda fue la primera compañía de capital estatal (SOE, por sus siglas inglesas) en hacerlo, en abril de 2015. Desde entonces, el país ha sido e…

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¿A qué se debe el desplome de las tasas de inflación mundiales? China, dé un paso al frente, por favor.

Llevamos años preocupados por la perspectiva de un fuerte bajón de China y por sus repercusiones en aquellos países y compañías que durante la última década han pasado a depender de la fortaleza del gigante asiático: exportadores de materias primas, algunos mercados emergentes, y en especial los exportadores de recursos de estos mercados (consulte la entrada en el blog «If Chinas economy rebal…

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Viaje de análisis a China – Un vistazo al mercado inmobiliario y a la banca paralela del gigante asiático

El futuro de la economía china es objeto de mucho debate. Por un lado están los pesimistas, que auguran el colapso inevitable de una burbuja inmobiliaria alimentada por el endeudamiento. Por otro, hay quien afirma que estos temores son exagerados y que, pese a su ralentización, China sigue siendo la segunda mayor economía del mundo; al fin y al cabo, su ritmo de crecimiento supera con creces el…

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A los economistas europeos se les escapa la tendencia deflacionista

Feliz Halloween. Es hora de los gráficos escalofriantes.

Halloween ya está aquí y esto sólo puede significar una cosa… es el momento de los gráficos escalofriantes. Todos los años, en torno a esta fecha, nos centramos en las variables y estadísticas económicas que podrían producir pesadillas para los banqueros centrales. Si te asustan cosas como los préstamos incobrables, los malos pronósticos y las cifras gigantescas, lo mejor es que apagues el orde…

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¿Está China realmente creciendo a un ritmo del 7,5%? El “índice Li Keqiang” de Citigroup lo desmiente.

Uno puede pensar lo que quiera sobre el portal de filtraciones WikiLeaks y su controvertido fundador Julian Assange, pero junto a la publicación de secretos militares que tanta notoriedad le ha proporcionado, la organización ha destapado varias indiscreciones sin duda notables.

Una de estas perlas hace referencia a una cena en 2007 en la que Li Keqiang –actual jefe de Estado de China, pero en e…

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Pronóstico del Profesor Michael Pettis para China: crecimiento real del 3-4% de media para la próxima década. En el mejor de los casos.

En los dos últimos meses, he tenido oportunidad de escuchar, al profesor Michael Pettis, uno de mis economistas favoritos, en un par de presentaciones y voy a intentar trasladar sus importantes mensajes sobre el futuro de la economía china. Si tienes tiempo, también escribe un blog que puedes encontrar aquí. Aparte de estas dos presentaciones recientes, escuché por primera vez al Profesor Petti…

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