Archivo por etiquetas:

crecimiento económico

¿Es este un punto de inflexión para los bonos?

En mi opinión, la economía estadounidense está más cerca de un sobrecalentamiento que de una recesión. La fortaleza de la economía estadounidense se refleja en muchos aspectos del mercado laboral. Para poner parte de fortaleza en contexto, echemos un vistazo al informe de recortes de empleo de Challenger, Gray & Christmas. El año pasado, 2017, el número de despidos en términos nominales fue ext…

Leer el artículo

La economía suiza, un año tras el fin de la paridad fija

Hoy hace un año, el Banco Nacional Suizo sorprendió a propios y extraños poniendo fin a la paridad fija entre el franco suizo y el euro, lo cual desencadenó enormes fluctuaciones en los mercados de divisas. En este aniversario de la medida, he pensado que sería interesante ver cómo ha evolucionado la economía helvética en los últimos doce meses.

La economía suiza ha mostrado solidez, pero no ha…

Leer el artículo

El euro, la confianza y el consumo darán impulso al PIB europeo

Durante los últimos meses ha sido difícil filtrar el ruido generado por la situación en Grecia. Pero cuando uno se detiene a analizar el trasfondo económico, las cosas no parecen tan feas como sugieren algunos de los titulares más alarmantes. Varios obstáculos significativos para la economía se han convertido en factores favorables, que probablemente impulsarán el crecimiento económico en los p…

Leer el artículo
A mayor proporción de ingresos en manos de los ricos, menor la tasa de ahorro

Si el objetivo es generar crecimiento económico, se debe alentar el consumo de los ricos

En 1714, el poeta inglés Bernard Mandeville publicó un poema titulado «La fábula de las abejas: o vicios privados, beneficios públicos» (The Fable of the Bees: or Private Vices, Public Benefits). Se trataba de una sátira acerca de una próspera colmena de abejas, que disfrutaban una vida de lujos. Un día, algunas abejas comenzaron a quejarse de que su estilo de vida carecía de toda virtud, lo qu…

Leer el artículo

Dos detalles en los datos de inflación estadounidenses

Tras el pico registrado en mayo de 2014, la inflación en Estados Unidos ha sido sorprendentemente baja durante los últimos meses. Según las últimas estadísticas publicadas en septiembre, el IPC subyacente (que excluye los precios de la alimentación y la energía) se sitúa en un mero 1,7% y gran parte de esta debilidad es atribuible al descenso de los precios de los bienes. Según la Oficina de Es…

Leer el artículo

Es la regulación, estúpido: el programa de compras de ABS del BCE

El Banco Central Europeo (BCE) por fin se une a la fiesta del quantitative easing (QE). Las compras no esterilizadas de activos han sido una importante herramienta en la mayor parte del mundo desarrollado en los últimos años, pero el BCE realizará su primera incursión en el mundo de la QE poniendo en marcha un programa de compras de titulizaciones de activos (precisamente cuando la Reserva Fede…

Leer el artículo

El “envejecimiento global” podría significar acostumbrarse a unas rentabilidades de bonos extraordinariamente bajas

El mundo desarrollado  está atravesando un cambio demográfico sin precedentes: el “envejecimiento global”. Este cambio va a tener una enorme repercusión sobre los precios de los activos y los recursos a medida que la población de todo el mundo envejezca y viva más tiempo. También afectará a la efectividad de la política monetaria. Normalmente cabe esperar que una población envejecida sea menos …

Leer el artículo

Medidas excepcionales: las rentabilidades de la eurozona van a seguir bajas durante bastante tiempo

Richard ha escrito hace poco sobre los tiempos excepcionales que atraviesan los mercados de deuda. A pesar de que las rentabilidades de la deuda están en mínimos históricos y de que los bancos centrales de todos los países desarrollados están introduciendo enormes estímulos, la recuperación mundial sigue siendo irregular.

Los datos macro en Estados Unidos y Reino Unido siguen apuntando a una re…

Leer el artículo

Espiral descendente: Tasas de Inflación en la Eurozona

En principio, el Banco Central Europeo (ECB) está muy en línea con su objetivo de estabilidad de precios, que define como el “aumento interanual del Índice Armonizado de Precios al Consumo (IPCA) para la zona euro por debajo del 2%”. De todas formas, las cifras de inflación de julio, publicadas la semana pasada, acercan peligrosamente a la unión monetaria al territorio de deflación. El índice d…

Leer el artículo

El Gran Mito de la Austeridad Británica

A la derecha está George Osborne, el ministro de economía de Reino Unido, hombre-hacha y campeón de la austeridad. A la izquierda estaba el líder de la oposición, Ed Miliband, el defensor de la libertad presupuestaria. Pero ahora parece que Miliband y compañía están tan alarmados de que Cameron y Osborne hayan ganado confianza del electorado por ser los artífices del boom económico actual de Re…

Leer el artículo