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Cuidado con el «Haceviudas»

En mis 25 años en los mercados de bonos, ha habido siempre una operación a la que se ha denominado el «Haceviudas». La infraponderación en Gilts a largo plazo era una, en un momento en que la nueva legislación de las pensiones provocó el desplome de las rentabilidades (TIR), mientras que el posicionamiento corto en el mercado de bonos japonés también se volvió mortífero cuando el Banco de Japón…

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Crédito europeo: la divergencia entre los mercados de bonos y de derivados de crédito

En los mercados existe la creencia generalizada de que el ciclo económico sigue los pasos de EE. UU. y que, por tanto, un mercado desarrollado no puede entrar en recesión sin que antes lo haya hecho EE. UU. Sí, EE. UU. es la economía más grande y, dada la opinión general del mercado de que estamos en una fase avanzada del ciclo, es comprensible que todo el mundo centre su atención en los datos …

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