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Estados Unidos

Operación «normalización»

Desde una perspectiva de política monetaria, la Reserva Federal ha empleado tres grandes mecanismos para responder a la crisis financiera:

  1. El recorte de los tipos de interés a corto plazo.
  2. La expansión cuantitativa (QE).
  3. La Operación Twist, dirigida a aplanar la curva de tipos.

La Fed ha comunicado que su primer paso hacia la normalización de los tipos ante la recuperación de la economía será…

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Dos detalles en los datos de inflación estadounidenses

Tras el pico registrado en mayo de 2014, la inflación en Estados Unidos ha sido sorprendentemente baja durante los últimos meses. Según las últimas estadísticas publicadas en septiembre, el IPC subyacente (que excluye los precios de la alimentación y la energía) se sitúa en un mero 1,7% y gran parte de esta debilidad es atribuible al descenso de los precios de los bienes. Según la Oficina de Es…

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Diez razones por las que nos gusta la deuda high yield estadounidense hoy en día

La preocupación en torno al crecimiento mundial, los temores a que la Fed adopte una política menos acomodaticia, la liquidez limitada en el mercado high yield y el posicionamiento complaciente y muy concurrido de los inversores han propiciado un ajuste de las cotizaciones del mercado high yield estadounidense durante los últimos meses. Después de registrar su mayor caída trimestral de los últi…

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Distanciamiento: la desvinculación entre los diferenciales de crédito en USD y EUR

La desvinculación entre las rentabilidades europeas y estadounidenses ha sido uno de los temas clave del mercado de bonos en 2014 y por lo tanto un tema muy discutido en nuestro blog y en otros muchos sitios. Sin embargo, a lo largo de los últimos dos meses  y medio ha surgido un segundo tipo de desvinculación, que se refiere a los diferenciales de crédito.

Examinemos en primer lugar la evoluci…

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