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Europe

Ocho comentarios breves sobre la resolución del Banco Popular

  1. El BCE puede actuar rápidamente si considera que un banco ha alcanzado el punto de no viabilidad (PONV) y activar un plan de resolución. Es obvio que la velocidad con la que actuaron los reguladores cogió al mercado por sorpresa.  Al mismo tiempo, el modo en que una entidad reguladora determina si un banco es inviable sigue siendo una zona gris (teniendo en cuenta la situación en la que se enc…
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El libro que está arrasando en Francia. Una crítica de Économie du Bien Commun.

El pasado agosto aproveché mi tiempo libre para leer el libro que ha revolucionado el paisaje político y económico en Francia (y no, no se trata de “Capital” de Thomas Piketty). El economista y premio Nobel Jean Tirole ha escrito un libro titulado «Économie du Bien Commun» («la economía del bien común»). Escrito en un lenguaje sencillo, su objetivo es llegar a un público amplio, incluidos lect…

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La economía suiza, un año tras el fin de la paridad fija

Hoy hace un año, el Banco Nacional Suizo sorprendió a propios y extraños poniendo fin a la paridad fija entre el franco suizo y el euro, lo cual desencadenó enormes fluctuaciones en los mercados de divisas. En este aniversario de la medida, he pensado que sería interesante ver cómo ha evolucionado la economía helvética en los últimos doce meses.

La economía suiza ha mostrado solidez, pero no ha…

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El BCE podría bajar tipos, pero el BNS no debería hacer lo mismo

Este blog fue originalmente publicado en inglés el 1/12/15

Todo apunta a que el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, anunciará medidas de estímulo adicionales en la reunión de política monetaria del jueves. Si el BCE decide proporcionar respaldo adicional ampliando el plazo (o la envergadura) de su programa de expansión cuantitativa (QE) o reduciendo más si cabe su tasa de depósi…

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Llegan los yanquis: las empresas estadounidenses invaden el mercado de crédito en euros

Los llamados reverse Yankees (bonos emitidos por entidades estadounidenses en divisas distintas al dólar) se han convertido en una parte integral del universo global de deuda corporativa con grado de inversión, sobre todo en el mercado europeo. Para los tesoreros de compañías americanas, la emisión de estos reverse Yankees denominados en euros ofrece varias ventajas:

  1. Si una firma estadounidens…

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«Quita» de la deuda griega: querer es poder

La Cumbre de la Eurozona que tuvo lugar en Bruselas hace un par de semanas parece haber brindado finalmente un cierre temporal a la crisis de deuda de Grecia. Por el momento, se evitó el temido escenario Grexit (salida de Grecia de la eurozona), y el gobierno griego cubrió sus deudas impagas con el FMI y el BCE, recurriendo al préstamo puente de 7.200 millones de euros concedido por el Consejo …

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Encuesta M&G YouGov sobre expectativas de inflación – T4 2014

Hace poco publicamos la última edición de la encuesta M&G YouGov sobre expectativas de inflación, a la que respondieron 8.200 consumidores del Reino Unido, Europa y Asia.

El informe correspondiente al 4º trimestre de 2014 revela que las previsiones a corto plazo de los consumidores continúan moderándose en la mayoría de las regiones, aunque todavía están muy por encima de los actuales niveles d…

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Distanciamiento: la desvinculación entre los diferenciales de crédito en USD y EUR

La desvinculación entre las rentabilidades europeas y estadounidenses ha sido uno de los temas clave del mercado de bonos en 2014 y por lo tanto un tema muy discutido en nuestro blog y en otros muchos sitios. Sin embargo, a lo largo de los últimos dos meses  y medio ha surgido un segundo tipo de desvinculación, que se refiere a los diferenciales de crédito.

Examinemos en primer lugar la evoluci…

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Lo importante es participar: por qué el mercado laboral europeo podría ser más sólido de lo que pensamos

El viernes constatamos nuevas pruebas de fortalecimiento del mercado laboral estadounidense: en septiembre se crearon 248.000 nuevos puestos de trabajo y la tasa de paro se situó por debajo del 6% por primera vez en seis años. En cambio, las cifras generales de desempleo en Europa son mucho menos halagüeñas: en agosto, el paro en la zona euro se situó en torno al 11,5%.

No obstante, un dato men…

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Medidas excepcionales: las rentabilidades de la eurozona van a seguir bajas durante bastante tiempo

Richard ha escrito hace poco sobre los tiempos excepcionales que atraviesan los mercados de deuda. A pesar de que las rentabilidades de la deuda están en mínimos históricos y de que los bancos centrales de todos los países desarrollados están introduciendo enormes estímulos, la recuperación mundial sigue siendo irregular.

Los datos macro en Estados Unidos y Reino Unido siguen apuntando a una re…

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