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política monetaria

Lo que hay que saber sobre los países nórdicos: un resumen de la política de sus bancos centrales y el entorno de tipos de interés negativos

La actividad de los bancos centrales del G7 suscitó una gran atención en marzo, pero pese a tanto hablar sobre política monetaria, acabaron revelándose pocas medidas nuevas. El Banco de Japón permaneció en compás de espera (tras adoptar por sorpresa una política de tipos de interés negativos a fin de enero), el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal estadounidense mantuv…

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La economía suiza, un año tras el fin de la paridad fija

Hoy hace un año, el Banco Nacional Suizo sorprendió a propios y extraños poniendo fin a la paridad fija entre el franco suizo y el euro, lo cual desencadenó enormes fluctuaciones en los mercados de divisas. En este aniversario de la medida, he pensado que sería interesante ver cómo ha evolucionado la economía helvética en los últimos doce meses.

La economía suiza ha mostrado solidez, pero no ha…

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Ya hemos llegado, no hay nada que temer

El Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco de Inglaterra (BoE) se reúne este jueves, y la mayoría de los economistas anticipan que la entidad dejará inalterado su tipo de interés de intervención. Asimismo, esperan que las actas de la reunión tendrán un tono expansivo, destacando los riesgos de cifras de inflación persistentemente inferiores al objetivo debido a la caída continuada de las m…

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Un vistazo rápido a las posibles implicaciones de la devaluación histórica del renminbi

En la madrugada de hoy, el Banco Popular de China (BPC) ha anunciado la mejora de su mecanismo de fijación diaria del tipo de cambio del yuan. A partir de ahora, lo referenciará a la cotización de cierre del mercado del yuan de la jornada anterior, y tendrá en cuenta “las condiciones de demanda y de oferta en los mercados de divisas”, así como la evolución de los tipos de cambio de otras grande…

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La semana pasada: las elecciones, la abolición del dinero físico y cómo la nueva batería de Tesla va a cambiar el mundo y salvarnos del apocalipsis zombi

He aquí unas cuantas reflexiones sobre lo ocurrido la semana pasada.

Primero, los comicios británicos y el fracaso de las encuestas de opinión. Antes de las elecciones generales, nos reunimos con varios de los grandes encuestadores y hasta organizamos un evento de Bond Vigilantes sobre política con Anthony Wells de YouGov. Sin excepción, todos los participantes comentaron lo poco habitual que s…

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El debate en torno al «límite cero»: ¿constituyen los tipos negativos una política monetaria restrictiva?

Matt’s and James’s recent blogs outlined some of the issues markets face when rates go negative. This is obviously no longer just a theoretical debate, but has real investment implications. Why do investors accept sub-zero rates when they can hold cash ?

Las recientes entradas de Matt y de James en el blog destacan algunos de los problemas que plantean los tipos de interés negativos en el merca…

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Europa necesita un paquete alemán de estímulo fiscal, pero no lo va a conseguir

Teóricamente, el gobierno alemán podría pedir dinero con rentabilidad negativa si emitiera hoy deuda de corto vencimiento. La rentabilidad de la deuda a más largo vencimiento está en un mínimo record. ¿Podría suponer este hundimiento de las rentabilidades una bendición para Alemania y Europa? Dos economistas del Fondo Monetario Internacional (FMI) lo creen así. De hecho, el tozudo objetivo del …

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La sobrevaloración de los treasuries a largo plazo alcanza 250 puntos básicos. Explique.

A principios de 2014, el mercado de deuda soberana estadounidense estimaba que, en el plazo de 10 años, la rentabilidad de los bonos a 10 años sería del 4,13%. Esta rentabilidad a plazo «10a10a», derivada de la curva de tipos, constituye una buena medida del nivel que, según el mercado de renta fija, alcanzará la rentabilidad si se «mira más allá del ciclo», descartando las tendencias económica…

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Encuesta M&G YouGov sobre expectativas de inflación – T4 2014

Hace poco publicamos la última edición de la encuesta M&G YouGov sobre expectativas de inflación, a la que respondieron 8.200 consumidores del Reino Unido, Europa y Asia.

El informe correspondiente al 4º trimestre de 2014 revela que las previsiones a corto plazo de los consumidores continúan moderándose en la mayoría de las regiones, aunque todavía están muy por encima de los actuales niveles d…

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“Control sobre las finanzas públicas”. El reembolso de préstamos de guerra ante el crecimiento del endeudamiento británico.

Como ya saben, siempre nos han fascinado los «War Loans» (préstamos de guerra) del Reino Unido, y en este blog hemos escrito en varias ocasiones sobre estos instrumentos (así lo hicimos en 2011, recomendando su rescate por parte del gobierno británico). Los bonos y la guerra van de la mano, y a lo largo de la historia, el crecimiento del endeudamiento de las naciones se ha debido muy a menudo a…

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