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¿Se ha pillado los dedos el BCE con los bonos de Steinhoff?

El riesgo de crédito es real. Este tópico se olvida con facilidad cuando los mercados de crédito investment grade y high yield van ambos viento en popa. Incluso a uno de los principales inversores de crédito de Europa, el Banco Central Europeo (BCE), se le ha recordado hace poco que ciertamente existe el riesgo de pérdida permanente de capital al comprar bonos corporativos.

Cada semana, el BCE …

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El bono centenario de Argentina: mucho ruido y pocas nueces

La reciente emisión de bonos centenarios de Argentina fue inesperada por su calendario y por su vencimiento. Los bonos a 100 años son raros en el universo emergente (creemos que la tabla que aparece más abajo es bastante exhaustiva), y por consiguiente acaparan los titulares, especialmente cuando su emisor ha incumplido en muchas (muchas) ocasiones, como Argentina.

¿Conllevan los bonos centena…

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