Archives par mois :

janvier 2014

Le ratio investissement/PIB de la Chine a bondi au niveau absolument insoutenable de 54,4%. La prudence s’impose.

Ce passage constitue l’introduction d’un article très agréable à lire et particulièrement influent intitulé « le Mythe du miracle asiatique » (The Myth of Asia’s Miracle) paru en 1994. La période concernée correspond au début des années 1960, le président dynamique est John F. Kennedy (lisez Bill Clinton), et les pays orientaux à croissance rapide désignent l’Union soviétique et ses pays satel…

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Le professeur Michael Pettis prévoit une croissance réelle de 3 à 4 % en moyenne sur les dix prochaines années en Chine. Un chiffre optimiste…

Après avoir vu le professeur Michael Pettis, l’un de mes économistes préférés, à deux reprises au cours des deux derniers mois, je me suis dit qu’il me fallait essayer de sensibiliser les lecteurs aux messages importants qu’il livre quant au devenir de l’économie chinoise. Si vous avez du temps, vous pouvez également consulter son blog en cliquant ici. Mis à part lors des dernières présentation…

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Le guide Tomlins des meilleurs placements à haut rendement pour 2014

Le marché des titres à haut rendement a de nouveau dégagé des performances satisfaisantes en 2013. Le marché européen a réalisé une performance de 10,3 %, surperformant légèrement le marché américain, qui lui affiche un rendement total de 7,4 %. Les obligations ont offert des rendements solides, des taux de défaut faibles et des petites plus-values. Parallèlement, le resserrement des écarts de …

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Avec près de 4% des obligations sur le point d’arriver à échéance ce mois, les obligations européennes « investment grade » profitent d’un soutien conjoncturel

« En ce monde rien n’est certain, à part la mort et les impôts », déclarait Benjamin Franklin. J’aimerais ajouter à sa liste le débat sur l’effet janvier. Chaque année, je reçois au moins un commentaire dans lequel l’auteur soutient l’idée selon laquelle le mois de janvier serait propice aux investissements dans les actifs risqués (nous sommes tout sauf dupes à cet égard – cf. ici).

Fonder des …

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La Banque d’Angleterre doit-elle relever ses taux ?

Nous sommes nombreux à nous être habitués à cet environnement d’assouplissement quantitatif et de taux d’intérêt extrêmement bas. Si l’on tient compte de l’inflation, les taux d’intérêt réels à court terme sont négatifs dans la plupart des pays développés. Bien entendu, ces taux historiquement bas constituaient une réponse (coordonnée dans certains cas) des banques centrales à la grande crise f…

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Dette émergente : évaluation des performances 2013 et thèmes pour 2014

Les obligations des marchés émergents ont enregistré une performance annuelle négative pour la troisième fois depuis 1998. En cause ? La hausse du rendement des bons du Trésor américain, les craintes liées au « tapering », et les préoccupations que suscite le tarissement des flux de capitaux des marchés développés vers les marchés émergents. Plusieurs pays émergents ont par ailleurs été victime…

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