Archives par mois :

juillet 2014

Recul des cours des produits agricoles de base : c’est du gâteau !

La hausse des cours des produits agricoles au début de l’année a suscité des inquiétudes quant à l’impact éventuel sur les prix de détail des produits alimentaires, en cas de poursuite de cette tendance. Heureusement, le prix des produits agricoles de base (café, sucre, blé, etc.) semble avoir opéré un découplage vis-à-vis de celui des ressources minières et minérales (or, argent, platine, etc….

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Comment utiliser les CDS pour trouver de la valeur relative sur les créances investment grade en EUR et en USD

Les investisseurs en crédit peuvent faire appel à plusieurs stratégies. Ceux qui recherchent une exposition aux créances peuvent acquérir les obligations d’un émetteur ou bien vendre de la protection via des swaps de défaut (credit default swaps – CDS) sur le même émetteur. Le différentiel de prix entre l’obligation d’entreprise et le contrat CDS peut faire la différence entre surperformance ou…

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UKAR – le plus important prêteur hypothécaire dont vous ayez jamais entendu parler

U.K. Asset Resolution (UKAR) a été fondée à la fin de l’année 2010 en tant que société holding de Bradford & Bingley (B&B) et de la section de Northern Rock restée propriété de l’État (NRAM). Contrairement à d’autres institutions ayant bénéficié d’un plan de sauvetage – RBS et Lloyds – et dont les progrès nous sont largement relayés par les médias, UKAR est quelque peu passée inaperçue. Pour do…

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Bûcher des maturités : comment améliorer la liquidité des marchés du crédit

La liquidité des marchés du crédit suscite un vif intérêt depuis quelques mois.  La Banque d’Angleterre a prévenu que la faible volatilité des marchés financiers risquait d’entraîner une recherche excessive de rendement, le FT prétend que les autorités américaines envisagent des frais de sortie pour les fonds obligataires en cas de progression de la classe d’actifs ; et vous avez tous vu les gr…

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Taxer les flux de capitaux étrangers sur le marché de l’immobilier britannique pourrait s’avérer suicidaire pour la livre sterling

Nous savons à présent ce que la Banque d’Angleterre compte faire pour enrayer la hausse des prix constatée sur le marché de l’immobilier britannique, un marché dont le gouverneur Mark Carney a dit précédemment qu’il constituait le plus grand risque pour la stabilité financière et par conséquent l’expansion économique du pays (le FMI et la CE avaient émis une mise en garde analogue) : pas grand …

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La fiabilité des anticipations d’inflation des marchés et des ménages

Les chiffres décevants de la croissance américaine devraient inciter la Banque d’Angleterre (Bank of England – BoE) à relever ses taux, et ce même si Mark Carney s’est montré prudent à ce sujet lors de son intervention devant le Treasury Select Committee. A ce stade, la BoE peut poursuivre sa politique de taux accommodante du fait de l’absence de pressions inflationnistes. Cependant, dans un co…

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