Archives par mois :

août 2014

Une période exceptionnelle

Les taux d’intérêt – tant à court qu’à long terme – se situent à des plus bas records en Europe. La cause de ce phénomène est la conviction que l’emploi et l’inflation resteront déprimés pour une période prolongée. Cette situation inquiète la BCE, et le discours prononcé par Mario Draghi lors du sommet de Jackson Hole laisse penser qu’un nouvel assouplissement monétaire se profile. Il semble qu…

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Une course à la baisse : les taux d’inflation de la zone euro

En principe, la Banque centrale européenne (BCE) respecte son objectif de stabilité des prix qu’elle définit comme une « augmentation en glissement annuel de l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH) en dessous de 2 % pour la zone euro». Cependant, les chiffres de l’inflation en juillet, publiés la semaine dernière, conduisent la monnaie de l’Union à se rapprocher dangereusement du r…

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Le grand mythe de l’austérité britannique

Ladies and gentlemen, à ma droite, George Osborne, ministre britannique des Finances qui dégaine l’austérité plus vite que son ombre. À ma gauche, Ed Miliband, leader de l’opposition et chevalier blanc de la liberté budgétaire. Halte-là. Il semblerait qu’Ed Miliband et ses camarades soient tellement inquiets de la confiance que les électeurs accordent à David Cameron et George Osborne pour gére…

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Le gouvernement français doit poursuivre ses réformes dans le domaine fiscal ainsi qu’au niveau du marché du travail.

La France dispose d’un modèle social unique. Il a été créé en partie au lendemain de la seconde guerre mondiale par un Conseil national de la Résistance soucieux d’agir au plus vite pour reconstruire le pays après cinq ans d’occupation par l’Allemagne nazie. Quand bien même il ne revendiquait pas d’appartenance politique officielle, le CNR agissait sous l’influence de la gauche et du Front nati…

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Les obligations vertes arrivent à maturité

Les obligations vertes sont des instruments dans lesquels les revenus sont utilisés exclusivement dans des projets verts nouveaux ou existants – définis comme des activités visant à réduire le réchauffement climatique ou à favoriser le développement durable. Elles permettent de lever des capitaux et d’investir dans des projets respectueux de l’environnement. En janvier 2014, l’International Cap…

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Que peut-on déduire de l’effondrement du Baltic Dry Index en ce qui concerne la croissance mondiale ?

Le Baltic Dry Index (BDI) est un indicateur quotidien du coût du fret sur différents itinéraires commerciaux pour les vraquiers, d’après les données transmises par les agents maritimes au Baltic Exchange (marché du fret) de Londres. Depuis mars dernier, il a reculé de plus de 50 % et certains économistes craignent que cela reflète un ralentissement généralisé du commerce international. Les bien…

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A l’instar des réformes des contrats d’échange sur le risque de crédit à venir, tout changement n’est pas malvenu

On ne compte plus les analyses sur l’incidence présumée de la crise financière sur l’économie mondiale et les marchés financiers. Les analyses de son impact sur les gérants de fonds obligataires sont beaucoup plus rares. Afin d’en quantifier les conséquences, nous avons ressorti quelques vieilles photos des membres de l’équipe obligataire M&G d’avant et d’après la crise. Ces photos montrent cla…

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Les freins aux rendements : la hausse des taux d’intérêt est-elle inévitable lorsque sonnera la fin de l’assouplissement quantitatif ?

Après les remous causés par le « tapering » de la Réserve fédérale américaine en 2013, bon nombre d’observateurs estiment que l’arrêt de son programme d’assouplissement quantitatif d’ici la fin de cette année pourrait être l’élément déclencheur d’une forte baisse des marchés obligataires. Dans le nouveau numéro de notre série d’articles intitulée « Panoramic Outlook », nous présentons un point …

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