Archives par mois :

novembre 2015

Distributeurs américains à haut rendement : gare aux écueils

Cela ne surprendra personne : les secteurs liés aux matières premières, notamment les métaux et mines et l’énergie, sont ceux qui affichent cette année les plus hauts rendements et les pires performances du haut rendement. Le nombre de crédits en difficulté y est élevé en raison de la faiblesse actuelle des cours des matières premières. S&P a récemment publié une liste des secteurs où les taux …

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Le rendement sans le risque de matières premières : quatre options pour réussir dans le haut rendement américain

Aujourd’hui, après une nouvelle correction, le marché américain du haut rendement a de nouveau touché le seuil psychologique de 8%. Il s’agit d’un signal important en matière de valorisation, qui a contribué à faire revenir les investisseurs sur le marché ces derniers mois. Pourtant, ce rebond des rendements a été en partie alimenté par un nouvel accès de faiblesse des cours des matières premiè…

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Perspectives panoramiques M&G : Obligations quasi souveraines des marchés émergents, par Charles De Quinsonas

L’année a été riche en rebondissements pour les marchés émergents. La chute des cours du pétrole et des matières premières, l’hypothèse d’une hausse des taux d’intérêt aux Etats-Unis, le scandale de la corruption au Brésil et, bien entendu, le ralentissement de la croissance chinoise ont tous contribué à renforcer l’instabilité de la classe d’actifs. Naturellement, cette instabilité a eu une in…

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Existe-t-il toujours des ressources inutilisées sur le marché américain de l’emploi ?

Nous avons publié de nombreux billets de blog sur le resserrement du marché américain de l’emploi, et notamment sur le fait que le nombre de demandeurs d’emploi exprimé en pourcentage de la population en âge de travailler ressorte à un point bas historique. Les indicateurs récemment publiés par la Fed brossent un tableau identique : si l’on regarde les indicateurs de l’emploi non conventionnels…

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Colombie : Risque d’une rétrogradation de la notation à BBB-

Volet de la série ABC consacrée la dette de l’Amérique latine (voir ici pour les articles sur l’Argentine et ici pour le Brésil)

Au cours de mon récent voyage en Amérique latine, il était amusant (mais non surprenant) d’entendre les autochtones s’inquiéter que la Colombie ne devienne le prochain Brésil. À leur tour, les Brésiliens craignent de devenir comme l’Argentine (même si je suis convainc…

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Vidéo du voyage de recherche à Chicago : tensions sur le marché du travail et obligations d’entreprise valorisées à des niveaux similaires à ceux qu’elles affichaient pendant la crise

Cela faisait un certain temps que nous n’avions pas mis en ligne une vidéo de l’un de nos voyages de recherche aux Etats-Unis. En mars, nous nous demandions si la Fed relèverait ses taux d’intérêt. A ce jour, aucune réponse n’a été apportée à cette question. Même si l’hypothèse d’une hausse des taux en 2015 ne peut être totalement exclue, elle semble toutefois nettement moins probable qu’aupara…

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La courbe de Phillips a de beaux jours devant elle

Le prix d’équilibre se forme sur le marché en fonction de l’offre et de la demande : c’est l’une des règles de base en économie. Un manque d’offre ou un excédent de demande sont censés se traduire par une hausse des prix. Parmi les nombreuses questions apparues après la crise financière mondiale figure celle des salaires : pourquoi, malgré un chômage proche de ses points bas historiques, n’ont-…

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