Archives par mois :

octobre 2016

C’est Halloween… voici quelques graphiques qui donnent le frisson.

La finance est un monde effrayant. La dette, la désinflation et la détérioration de la croissance se sont abattues sur les investisseurs en 2015 et ont fait tomber les rendements obligataires en territoire négatif dans de nombreux pays. Encore plus effroyable peut-être, la crise financière remonte désormais à huit ans et les banques centrales des pays développés continuent pourtant d’adopter de…

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Conférences 2016 organisées par le FMI et de la Banque Mondiale : la Chine, le Japon, le Royaume-Uni et l’Europe

Nous avions publié l’année dernière un article portant sur les principaux enseignements à tirer des réunions du FMI et de la Banque Mondiale. Nous réitérons l’exercice cette année. Claudia Calich et moi-même avons à tour de rôle participé aux différents évènements organisés à Washington, et aux nombreux débats que ces derniers ont suscités. Alors faisons la même chose ici. Claudia évoquera les …

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Tout vient à point à qui sait attendre – une analyse des valorisations des obligations d’entreprises américaines à long terme

A l’occasion d’un récent blog, Ben a abordé les opportunités de valorisation relative sur le marché américain des obligations d’entreprises « investment grade » (IG). Aujourd’hui, le segment à long terme de ce marché apparaît de plus en plus attractif compte tenu de la pentification actuelle des courbes des spreads de crédit des obligations IG américaines.

Le graphique ci-dessous illustre la co…

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« Tantrums » et « Tidbits »: du déjà-vu sur les marchés des emprunts d’Etat

J’ai depuis ces derniers temps une immense impression de déjà-vu. Partout il n’est question que des taux d’intérêt qui n’augmentent à nouveau pas au cours de ce cycle (États-Unis), qui n’augmenteront jamais (Europe) ou qui pourraient même être abaissés encore un peu plus (Royaume-Uni, Japon). L’assouplissement quantitatif a toujours le vent en poupe et pourrait même avoir toutes les chances d’ê…

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La lassitude de l’apocalypse : les raisons d’être optimistes à long terme

Les actualités sur l’économie mondiale ont de quoi vous décourager. Demander à un économiste ce qui lui vient à l’esprit quand il entend le mot « Europe ». Il répondra probablement en évoquant les inquiétudes suscitées par les taux d’intérêt négatifs, la déflation et la dette. Ce n’est pas beaucoup mieux lorsque vous abordez les perspectives économiques des Etats-Unis (« l’élection à venir est …

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