Archives par mois :

novembre 2016

Des taux d’intérêt appelés à rester négatifs pour les détenteurs de comptes bancaires suisses

La nouvelle a fait l’effet d’une bombe lorsque Postfinance, la première banque suisse dite « trop grosse pour faire faillite » (« too-big-too-fail »), a annoncé l’instauration de taux d’intérêt négatifs pour ses clients détenteurs de comptes de dépôt de plus de 1 million de francs suisses. Beaucoup se demandent désormais combien de temps cela prendra avant que les banques n’appliquent cette mêm…

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Les alternatives au Brexit dur, souple, et au maintien dans l’UE

(Blog publié à l’origine sur www.bruegel.org)

Les récentes déclarations des dirigeants politiques donnent à penser qu’un Brexit dur constitue l’issue la plus probable aux négociations entre l’Union européenne et le Royaume-Uni, qui débuteront au printemps prochain lorsque le gouvernement britannique déclenchera l’article 50. Outre-Manche, plusieurs membres du gouvernement ont fait des déclarati…

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Publié dans la section Brexit

L’économie irlandaise : un rapide point vidéo de Bond Vigilantes

Nous nous trouvions le week-end dernier à l’excellent festival Kilkenomics à Kilkenny, en Irlande.  Sur place (et c’est une ville fantastique), nous avons réalisé cette courte vidéo.  Au lendemain de l’élection de Donald Trump, une légère panique s’est emparée du pays, notamment parce qu’à l’instar du Mexique, l’Irlande possède beaucoup de ressortissants sans-papiers aux États-Unis, et que leur…

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La correction du marché des emprunts d’État américains marque-t-elle le retour en force des « Bond Vigilantes » ?

Le marché obligataire avait été intimidant durant les années de présidence Clinton, et il vient de réagir comme s’il allait faire de même durant le mandat de Donald Trump.  Alors que nous célébrons le 10ème anniversaire de ce site web, le marché obligataire nous rappelle avec à-propos pourquoi nous avions baptisé ce blog de cette façon.

Le résultat de l’élection américaine a constitué une surp…

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Conséquences du résultat de l’élection présidentielle sur le marché obligataire high yield américain et le secteur de la santé

Comme l’indiquait James ce matin, la réaction des marchés européens high yield à la victoire de Donald Trump a été relativement clémente. Comme l’on pouvait s’y attendre, celle de son homologue américain a été un peu plus prononcée, bien qu’à un degré moindre par rapport aux actions européennes ou aux contrats à terme sur le S&P. L’indice U.S. CDX, représentatif des CDS des émetteurs obligatair…

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Président élu Donald Trump. 5 prédictions pour l’économie mondiale et les marchés internationaux

Le scrutin est terminé et le résultat est sans appel. Pour la deuxième fois en 2016, nous avons assisté à un rejet majeur du statu quo politique. Après le résultat choc du référendum sur l’appartenance du Royaume-Uni à l’Union européenne, la victoire de Donald Trump est un nouvel élément qui apporte de l’eau au moulin de ceux qui pensent que la mondialisation et la montée des inégalités de reve…

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Les conséquences de l’élection de Donald Trump sur les marchés émergents

Le résultat de l’élection américaine, qui a été annoncé ce matin, va avoir plusieurs conséquences pour les marchés émergents. À première vue, il s’agit d’un scénario clairement défavorable étant donné l’ampleur des risques baissiers liés au renforcement du protectionnisme économique, aux mesures de lutte contre l’immigration, à la forte expansion budgétaire, à la pentification de la courbe des …

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L’impact du résultat de la présidentielle américaine sur les marchés high yield

Le marché des obligations à haut rendement européennes à accueilli la victoire surprise de Donald Trump avec un flegme étonnant. Voici quelques unes des principales fluctuations qui montrent que les marchés sont en train de digérer cette annonce.

Globalement, le marché semble intégrer un impact faible, voire nul, pour les primes de risque en Europe, et même pour les entreprises d’Amérique lati…

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La réaction du marché obligataire à l’élection de Donald Trump

Alors que Donald Trump prononce son discours de victoire et s’apprête à devenir le 45ème président des États-Unis d’Amérique, voici un bref point sur ce qui s’est passé cette nuit sur le marché obligataire et le marché des changes. Pour les obligations, l’impact est relativement modeste jusqu’ici. Ce sont les marchés actions qui enregistrent les fluctuations les plus marquées (l’indice Nikkei d…

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Taux fixe contre taux variable chez les obligations à haut rendement : quatre raisons de préférer les titres à taux variable en ce moment

Le marché intègre actuellement une probabilité de 84 % d’un relèvement des taux directeurs aux Etats-Unis en décembre. Cela induit une certaine pression à la hausse sur les rendements obligataires à moyen terme. Cette pression vient se rajouter à la correction à laquelle nous avons déjà assisté au cours des quatre derniers mois sur les actifs « sans risque » tels que les emprunts d’Etat américa…

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