Archives par mois :

août 2018

Panorama hebdomadaire : Garder son calme et renforcer les positions « par petites touches »

Après un début de mois agité, les marchés financiers ont connu une deuxième quinzaine beaucoup plus calme en août. Les tensions géopolitiques n’ont pas disparu, mais les perspectives favorables de l’économie américaine associées à celle d’une période prolongée de taux d’intérêt bas maintiennent le moral des investisseurs au beau fixe. Les marchés actions et du crédit dans le monde ont à nouveau…

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Banques turques : cette fois c’est différent ?

Les banques turques ont fait l’objet d’une attention toute particulière au cours des dernières semaines dans le sillage de la crise de confiance provoquée par les événements politiques. Cette crise a entraîné une chute de la livre (en baisse de 38 % depuis le début de l’année par rapport au dollar et de 26 % depuis fin juin, dernière date de reporting des banques), une tension significative des…

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Vidéo : La situation du Chili et d’autres marchés émergents méconnus

Mario Eisenegger, Investment specialist chez M&G, qui s’est rendu à Santiago du Chili, nous explique pourquoi les marchés émergents les plus négligés par les investisseurs pourraient offrir de bonnes opportunités d’investissement. Depuis l’immeuble de la banque centrale chilienne ou dans les rues de Santiago, Mario estime que les investisseurs ont tout intérêt à s’affranchir de l’actualité s’il…

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Panorama hebdomadaire : le dollar de Trump ou « rendre leur grandeur aux obligations européennes »

La plupart des segments du marché obligataire mondial ont progressé au cours des cinq derniers jours de trading, portés notamment par les emprunts d’État de l’Europe du Sud qui avaient récemment corrigé. Ces derniers ont rebondi sur fond de nouvelles plutôt inquiétantes : l’excédent commercial de la zone euro est tombé en juin à son plus bas niveau sur 18 mois, ce qui traduit la faiblesse de l&…

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Spreads des obligations à haut rendement : au-delà de l’histoire racontée

Les niveaux comprimés des spreads des obligations américaines à haut rendement, en particulier par rapport à leurs pairs Investment Grade (IG), suscitent de nombreux débats. La différence entre les deux s’élève à 241 points de base (pb), soit moins de la moitié du niveau observé 10 ans auparavant. Certains observateurs ont ainsi conclu avec hâte que les obligations américaines à haut rendement …

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Après leur correction récente, les obligations émergentes à haut rendement présentent-elles un potentiel de valorisation ?

Les difficultés financières de la Turquie, le risque croissant de nouvelles sanctions américaines sur la Russie et l’ajustement des valorisations des obligations chinoises à haut rendement (lié à l’augmentation des défauts et aux tensions commerciales) ont entraîné un très net élargissement des spreads des obligations d’entreprise à haut rendement des marchés émergents. Les obligations « spécul…

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Panorama hebdomadaire : Tempête estivale

La montée des tensions diplomatiques entre les États-Unis d’une part et la Russie et la Turquie d’autre part a entraîné une forte baisse des obligations internationales, qui a particulièrement pénalisé les marchés émergents et engendré une demande importante pour les actifs « refuges » comme les bons du Trésor américain ou encore les actions suisses et allemandes. L’aversion pour le risque a en…

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La Russie pourra-t-elle résister à de nouvelles sanctions américaines ?

Après la pause estivale, le Congrès américain va étudier divers projets de loi prévoyant de nouvelles sanctions à l’encontre de la Russie. Ces sanctions incluent des restrictions supplémentaires sur les importations et les exportations russes vers les États-Unis et sur l’activité des banques russes sur le territoire américain. Il est également envisagé d’interdire aux citoyens américains d’ache…

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Dans quelle mesure les marchés émergents sont-ils vulnérables aux guerres commerciales ?

Gérante d’un portefeuille d’obligations émergentes, Claudia Calich analyse les effets potentiels d’une escalade des tensions entre les États-Unis et la Chine sur les marchés émergents. Malgré les crises diplomatiques et les innombrables articles écrits sur le sujet, elle rappelle que les produits recherchés comme le vin et le fromage français finiront toujours dans le verre ou l’assiette du cli…

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