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Le rendement sans le risque de matières premières : quatre options pour réussir dans le haut rendement américain

Aujourd’hui, après une nouvelle correction, le marché américain du haut rendement a de nouveau touché le seuil psychologique de 8%. Il s’agit d’un signal important en matière de valorisation, qui a contribué à faire revenir les investisseurs sur le marché ces derniers mois. Pourtant, ce rebond des rendements a été en partie alimenté par un nouvel accès de faiblesse des cours des matières premiè…

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Duration, duration, duration – Retour sur les rendements obligataires en 2014

Il y a un an, la gestion de la duration constituait la promesse de rendements intéressants pour l’année 2014. La décision de la Fed de réduire progressivement son programme d’assouplissement quantitatif et de normaliser ses taux était alors censée entrainer une hausse des rendements. Partant, seuls les plus courageux adopteraient une position longue sur la duration à l’aune de la nouvelle année…

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Le pouvoir de la duration : un exemple récent

Dans le numéro de Panoramic de 2013 : Le pouvoir de la duration, j’ai utilisé l’exemple du marché obligataire américain en 1994 pour analyser l’impact de la duration lors d’une hausse marquée des rendements. À titre de rappel, en 1994, l’embellie économique a incité la Fed à relever les taux d’intérêt à plusieurs reprises, provoquant une grave crise obligataire.

J’utilise souvent cet exemple po…

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