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Eurozone

Investisseurs responsables, l’heure est venue de parler des obligations de transition

L’UE s’est donnée pour mission de faire de l’Europe le premier continent climatiquement neutre d’ici 2050. L’événement est plutôt passé inaperçu parmi les nombreux titres liés au Covid-19, mais le Parlement européen a approuvé 18 juin, et l’a traduit en dispositions législatives, le système de classification écologique unifié de l’UE qui est également connu sous le nom de taxonomie européenne…

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L’Europe est-elle réellement tirée d’affaire ?

Un nombre croissant d’indicateurs ont dernièrement semblé indiquer que l’économie européenne pourrait être au bout de ses peines et se diriger vers une reprise plus robuste. Par exemple, si l’inflation européenne demeure certes nettement inférieure à l’objectif proche de 2 % de la BCE, il convient toutefois de souligner que le taux global en glissement annuel a en fait doublé en passant de 0,7 …

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Et si la BCE recommençait à acheter des obligations d’entreprises ?

A l’occasion de son discours clairement accommodant d’il y a deux semaines à Sintra, Mario Draghi a laissé la porte grande ouverte à un nouvel assouplissement de la politique monétaire dans la zone euro. Aucune option ne semble écartée afin d’accélérer l’inflation européenne, y compris un nouveau cycle d’assouplissement quantitatif. La remarque de Mario Draghi concernant le programme d’achat d’…

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La démutualisation des Sparkassen allemandes (caisses d’épargne) permettra-t-elle de relancer la consommation et de donner un coup de pouce à la zone euro ?

Cette semaine, le rendement du bund allemand à 10 ans a atteint un nouveau point bas historique, à -0,33 %, dans le sillage de l’allocution de Mario Draghi à Sintra qui a fait écho à sa fameuse déclaration de 2012 du « quoiqu’il en coûte » (« whatever it takes »). Pourquoi une position aussi accommodante ? Les statistiques du secteur manufacturier de la zone euro sont toutes mal orientées ces d…

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On ne s’ennuie jamais sur les marchés – essayer de donner un sens à la semaine dernière

Crises politiques en Italie et en Espagne, intensification des tensions commerciales et, pour faire bonne mesure, vigueur inattendue des chiffres de l’emploi aux États-Unis… c’est peu dire que les marchés ont traversé quelques jours de turbulences. Avec le recul, voici trois leçons que j’ai retirées de la semaine dernière.

(1) Les changements de sentiment des investisseurs peuvent être brutaux

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Les titres adossés à des obligations souveraines vont-ils contribuer à la stabilité financière de la zone euro?

En créant un actif sûr à l’échelle de la zone euro et en diversifiant le risque souverain au sein de l’union monétaire – sans devoir assurer une mutualisation des dettes souveraines -, les autorités européennes auraient-elles trouvé une solution miracle? Selon le Conseil européen du risque systémique (CERS), les titres adossés à des obligations souveraines (SBBS) pourraient jouer un rôle majeur…

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