Archives pour la catégorie :

inflation

Notre évaluation du budget vert de l’IFS

Le budget primitif de l’IFS (Green budget de l’Institut d’Études Fiscales du Royaume-Uni) a fait les gros titres de la presse la semaine dernière. Il prévoit en effet qu’au cours de cette législature, le fardeau fiscal britannique devrait atteindre son plus haut niveau depuis 30 ans. L’IFS a calculé que d’ici 2020, la proportion du revenu national prélevée sous forme d’impôts augmentera à 37 %….

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C’est Halloween… voici quelques graphiques qui donnent le frisson.

La finance est un monde effrayant. La dette, la désinflation et la détérioration de la croissance se sont abattues sur les investisseurs en 2015 et ont fait tomber les rendements obligataires en territoire négatif dans de nombreux pays. Encore plus effroyable peut-être, la crise financière remonte désormais à huit ans et les banques centrales des pays développés continuent pourtant d’adopter de…

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Hausse des anticipations inflationnistes depuis le « Brexit »

J’avais écrit avant le référendum au Royaume-Uni que je considérais les obligations indexées sur l’inflation à court terme comme un bon moyen de jouer l’incertitude entourant le résultat du vote dans la mesure où elles possèdent des caractéristiques de protection non binaires cruciales. Depuis le résultat, les points morts d’inflation (c.-à-d., les anticipations du marché à l’égard de l’inflati…

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Taux d’intérêt négatifs – une taxe sur l’épargne ? N’oublions pas l’effet réel de l’impôt

La décision des banques centrales d’introduire des taux d’intérêt négatifs a beaucoup fait débat ces derniers temps : certains y voient une façon de taxer l’épargne. L’argument est explicite et critique la manière dont les taux négatifs peuvent pervertir les comportements économiques. Mais il ne s’agit pas d’un phénomène nouveau.  N’oublions pas que l’argent a toujours été victime de l’en…

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Début d’accélération de l’inflation aux États-Unis

Hausse rapide des anticipations d’inflation aux États-Unis, mais l’inflation augmente plus vite

En 2015, nous avons assisté à l’effondrement des primes de risque d’inflation à l’échelle du globe, notamment dans les pays développés. Les taux d’inflation annuels aux États-Unis, au Royaume-Uni et en Europe ont été nuls ou proches de zéro pendant la majeure partie de l’année, avec de nombreux pics négatifs. Les points morts d’inflation à court terme sont par conséquent tombés à des niveaux tr…

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Un nouvel écart de référentiel est à prévoir pour les obligations américaines indexées sur l’inflation

Le marché britannique des obligations indexées sur l’inflation est depuis longtemps caractérisé par un « écart de référentiel » bien connu, les obligations étant indexées sur le RPI (indice des prix de détail) alors que l’objectif d’inflation de la Banque d’Angleterre repose sur le CPI (indice des prix à la consommation). Cet écart correspond à la différence entre ces deux indices de prix et, s…

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Les prévisions d’inflation au plus bas depuis trois ans – Enquête M&G YouGov sur les prévisions d’inflation – 4ème trimestre 2015

Dans un blog récent, nous avons discuté de l’effet de l’effondrement des cours des matières premières, notamment le pétrole et l’énergie, sur l’inflation dans le monde. Selon les chiffres de l’inflation, les principaux pays occidentaux sont en situation de déflation, ou s’en sont rapprochés tout au long de l’année, malgré la poursuite de la croissance économique et le redressement durable des m…

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Besoin de motivation pour vos nouvelles résolutions alimentaires ? L’indice « des gâteaux » de M&G indique que préparer un gâteau coûte de plus en plus cher !

En 2014, j’ai publié un billet intéressant pour les gourmands : la chute du prix des denrées rendait la préparation de gâteaux moins chère. Hélas, (et contrairement aux prix des autres produits de base, notamment le pétrole qui a récemment atteint de nouveaux plus bas depuis la fin de la crise financière internationale), le prix des denrées est reparti à la hausse au cours du dernier trimestre …

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Impact de l’évolution des cours du pétrole sur le prix d’un litre d’essence au Royaume-Uni

La baisse des cours du pétrole n’alimente pas la déflation

Si l’inflation est restée faible dans les principaux pays occidentaux malgré la vigueur de l’économie, c’est notamment parce que les cours du pétrole ont reculé. Et, fait intéressant, même s’ils se sont montrés extrêmement volatils sur les 18 derniers mois, ces prix influent de moins en moins sur l’inflation finale.

Au Royaume-Uni, c’est par le biais du prix des carburants que les cours du pétr…

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L’importance de la saisonnalité des prix à la consommation pour les marchés obligataires

Contributeur invité : Jean-Paul Jaegers, CFA (stratégiste senior chez Prudential Portfolio Management Group)

Les obligations indexées sur l’inflation sont une classe d’actifs fortement influencée par la saisonnalité. Logique, puisque l’inflation est la variable macroéconomique sous-jacente et qu’elle est par essence très saisonnière. Par exemple, les soldes post-Halloween ou les forfaits vacanc…

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