Profil de l'auteur

Matthew Russell

Nombre d'années d'expérience sur les marchés obligataires: 16

Domaines d'expertise: les marchés émergents et les obligations d’entreprises

Intérêts: les voyages, le sport, la lecture et les fêtes autour d’une piscine

Héros: John Nash, John Stuart Mill, Ari Gold

Surestaries– une histoire d’or, d’argent et de mercenaires

J’ai toujours eu du mal à concevoir l’or comme un investissement. En toute vraisemblance, quiconque achèterait de l’or à cette fin souhaiterait le stocker dans un endroit sûr et l’assurer. Néanmoins, les investisseurs en or doivent prendre en compte le fait que dormir sur ses deux oreilles ne se fait pas sans contrepartie. Les coffres-forts et les assurances ont un coût et ce coût peut être con…

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L’important, c’est de participer : pourquoi le marché du travail européen pourrait être plus robuste que nous le pensions

Vendredi, nous avons eu une preuve supplémentaire du regain de vigueur du marché du travail aux Etats-Unis. En septembre, 248 000 nouveaux emplois ont été créés et le taux de chômage est tombé sous la barre des 6 % pour la première fois en six ans. En revanche, l’Europe a fait état de taux de chômage officiels plus déprimants, les derniers chiffres d’août s’établissant à 11,5 % dans la zone eur…

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De l’importance de la réglementation : le programme de rachat d’ABS de la BCE

La BCE rejoint finalement le camp des partisans de l’Assouplissement Quantitatif (QE). Les rachats d’actifs non stérilisés ont constitué un outil essentiel de politique monétaire dans la plupart des pays développés ces dernières années. Paradoxalement (alors que la Fed met fin à ses mesures de soutien, soit dit en passant) la BCE va s’aventurer pour la première fois sur le terrain du QE le mois…

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UKAR – le plus important prêteur hypothécaire dont vous ayez jamais entendu parler

U.K. Asset Resolution (UKAR) a été fondée à la fin de l’année 2010 en tant que société holding de Bradford & Bingley (B&B) et de la section de Northern Rock restée propriété de l’État (NRAM). Contrairement à d’autres institutions ayant bénéficié d’un plan de sauvetage – RBS et Lloyds – et dont les progrès nous sont largement relayés par les médias, UKAR est quelque peu passée inaperçue. Pour do…

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Le pouvoir de la duration : un exemple récent

Dans le numéro de Panoramic de 2013 : Le pouvoir de la duration, j’ai utilisé l’exemple du marché obligataire américain en 1994 pour analyser l’impact de la duration lors d’une hausse marquée des rendements. À titre de rappel, en 1994, l’embellie économique a incité la Fed à relever les taux d’intérêt à plusieurs reprises, provoquant une grave crise obligataire.

J’utilise souvent cet exemple po…

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Des opportunités sur les ABS espagnols

En tant que gérants de fonds, il nous incombe de prendre des risques lorsque nous sommes payés (de préférence surpayés) à cet effet. Il m’est avis que le marché européen des titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles (residential mortgage backed securities – RMBS), et notamment les RMBS espagnols, nous commande actuellement de prendre ce genre de risques.

A l’heure actuelle, il …

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Publié dans la section Pays

Avec près de 4% des obligations sur le point d’arriver à échéance ce mois, les obligations européennes « investment grade » profitent d’un soutien conjoncturel

« En ce monde rien n’est certain, à part la mort et les impôts », déclarait Benjamin Franklin. J’aimerais ajouter à sa liste le débat sur l’effet janvier. Chaque année, je reçois au moins un commentaire dans lequel l’auteur soutient l’idée selon laquelle le mois de janvier serait propice aux investissements dans les actifs risqués (nous sommes tout sauf dupes à cet égard – cf. ici).

Fonder des …

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