Comment expliquer le mouvement de vente massif, puis le redressement des obligations ?

Ben Bernanke s’est longuement étendu dans son blogue sur les raisons des taux d’intérêt si faibles (Martin Wolf du Financial Times a aussi consacré une colonne à ce sujet en début de semaine).  Pour faire bref, les taux d’intérêt nominaux et les rendements bas sont imputables à l’inflation quasi inexistante. Toutefois, cela n’explique pas pourquoi les taux d’intérêt réels sont si faibles.  M. B…

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La Chine n’est pas étrangère au recul de l’inflation mondiale

Depuis des années, nous nous inquiétons du risque de ralentissement prononcé en Chine et de ses retombées sur les pays et les entreprises devenus dépendants d’une croissance chinoise vigoureuse durant la dernière décennie, à savoir les exportateurs de matières premières, certains marchés émergents et notamment les exportateurs de ressources naturelles parmi eux (en d’autres termes, face au rééq…

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Vulnérabilité des gilts britanniques à long terme indexés sur l’inflation ou vulnérabilité de l’économie britannique dans son ensemble ?

Si, au début de l’année 2014, vous avez dressé une liste des classes d’actifs obligataires susceptibles d’être les plus performantes au niveau mondial sur l’année à venir, il est peu probable que vous ayez placé les gilts britanniques indexés sur l’inflation au premier rang. Il est encore moins probable que les marchés obligataires argentins (en monnaie forte) aient obtenu la deuxième place, en…

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La Chine affiche-t-elle réellement un taux de croissance de 7,5%? Non, selon l’« indice Li Keqian » de Citigroup

On dira ce qu’on voudra sur le site d’alerte controversé WikiLeaks et sur son très critiqué fondateur Julian Assange, mais l’association a levé le voile sur une série d’indiscrétions éclatantes, outre les fuites plus sérieuses de secrets militaires pour lesquelles elle est devenue célèbre.

Parmi ces révélations, le site a dévoilé comment Li Keqiang (actuel Premier ministre chinois, mais dirigea…

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Le grand mythe de l’austérité britannique

Ladies and gentlemen, à ma droite, George Osborne, ministre britannique des Finances qui dégaine l’austérité plus vite que son ombre. À ma gauche, Ed Miliband, leader de l’opposition et chevalier blanc de la liberté budgétaire. Halte-là. Il semblerait qu’Ed Miliband et ses camarades soient tellement inquiets de la confiance que les électeurs accordent à David Cameron et George Osborne pour gére…

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Taxer les flux de capitaux étrangers sur le marché de l’immobilier britannique pourrait s’avérer suicidaire pour la livre sterling

Nous savons à présent ce que la Banque d’Angleterre compte faire pour enrayer la hausse des prix constatée sur le marché de l’immobilier britannique, un marché dont le gouverneur Mark Carney a dit précédemment qu’il constituait le plus grand risque pour la stabilité financière et par conséquent l’expansion économique du pays (le FMI et la CE avaient émis une mise en garde analogue) : pas grand …

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Le ratio investissement/PIB de la Chine a bondi au niveau absolument insoutenable de 54,4%. La prudence s’impose.

Ce passage constitue l’introduction d’un article très agréable à lire et particulièrement influent intitulé « le Mythe du miracle asiatique » (The Myth of Asia’s Miracle) paru en 1994. La période concernée correspond au début des années 1960, le président dynamique est John F. Kennedy (lisez Bill Clinton), et les pays orientaux à croissance rapide désignent l’Union soviétique et ses pays satel…

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