Archives pour la balise :

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Obligations émises par des entreprises contrôlées par l’État : le concept de garantie implicite n’existe pas.

Il y a deux semaines, la Banque Internationale d’Azerbaïdjan (IBA) contrôlée par l’État a surpris les porteurs d’obligations en annonçant une réorganisation surprise. Fin 2016, d’importantes pertes de change engendrées par la dépréciation du manat (AZN), la devise locale, avaient tiré les capitaux propres de la banque en territoire négatif. Les obligations de la Banque Internationale d’Az…

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Une toute autre histoire. Perspectives de l’environnement économique et des marchés obligataires de M&G pour 2017.

Dans la dernière édition de nos perspectives obligataires, Jim Leaviss analyse les facteurs qui ont été à l’origine d’une année mouvementée pour les membres de l’establishment politique, pour la BCE face au dilemme de son programme d’assouplissement quantitatif, et pour les perspectives des marchés émergents en 2017. Pour la première fois depuis la crise financière, il semble que les rendements…

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La Banque d’Angleterre doit-elle reprendre ses achats d’obligations d’entreprises en livre sterling ?

A l’occasion de la réunion la semaine prochaine de son Comité de politique monétaire, le marché s’attend à ce que la Banque d’Angleterre décide d’abaisser ses taux d’intérêt, surtout maintenant que même le « faucon » sortant Martin Weale (qui a assisté à 71 réunions de la Banque centrale jusqu’à présent et a voté 12 fois en faveur d’un relèvement et 59 fois d’un statu quo) a déclaré qu’il appor…

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Une vidéo de notre voyage de recherche à New York dédié au secteur de la santé aux États-Unis.

Cela faisait un certain temps que nous n’avions pas mis en ligne une vidéo sur l’un de nos voyages de recherche aux États-Unis. Richard et moi sommes récemment allés à New York afin de rencontrer différents analystes et stratégistes américains. Le moment de ce voyage n’aurait pu être mieux choisi : la Réserve fédérale doit décider de l’opportunité et de la façon de poursuivre son cycle de relèv…

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Les différentiels de spreads investment grade, ou le prix de la qualité

Cette année, nous avons régulièrement évoqué les spreads de crédit investment grade (IG). Je poursuis aujourd’hui mon exploration de l’univers IG en m’intéressant aux spreads de qualité, c’est-à-dire à la prime de risque supplémentaire que les investisseurs peuvent engranger en délaissant une catégorie de notes de crédit au profit de la catégorie inférieure.

Le graphique ci-dessous illustre l’é…

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