Archives pour la balise :

États-Unis

« Prime » de swaps de devises – de quoi s’agit-il ? Et quelles sont ses implications ?

À la fin de l’année dernière (en décembre), un pic de la « prime » des swaps impliquant des grandes devises contre le dollar avait retenu l’attention du marché. Mais qu’est-ce que la « prime » d’un swap de devises ?

Supposons qu’une société européenne contracte un prêt sur un an auprès de sa banque locale afin de financer ses activités à l’étranger (aux États-Unis). Pour se couvrir contre le r…

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Un indicateur plutôt bon de l’évolution du taux de change USD/EUR

Après quatre années civiles d’appréciation, le dollar américain semble appelé à clôturer l’année 2017 en territoire nettement négatif. Face à l’euro, le billet vert a reculé de près de 12 % cette année et d’environ 8 % sur une base pondérée par les échanges. Fait plus surprenant, la forte dépréciation du dollar face à l’euro est intervenue durant une période de divergence des politiques monétai…

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Donald Trump devrait reconduire Janet Yellen dans ses fonctions. Mais aussi : les spreads de crédit sont faibles, Tesla, la courbe de Laffer et d’autres thèmes encore.

  1. La présidence de la Fed devrait être un choix évident pour Donald Trump. Janet Yellen sans hésiter. Je ne comprends pas ce qui pourrait le pousser à choisir John Taylor.

Donald Trump devrait officialiser son choix pour le prochain mandat à la tête de la Fed d’ici la fin du mois. La Présidente actuellement en poste, Janet Yellen, est toujours en course, mais sa cote a baissé ces dernières sema…

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Le Mexique : petit guide d’initiation. Les élections, l’inflation, la Banque du Mexique, l’ALENA et les carburants

Je rentre tout juste d’un passionnant voyage de recherche à Mexico afin d’y rencontrer des dirigeants, des banquiers, des politiciens, des analystes, des fonds de pension et des régulateurs. Comme dans de nombreuses économies émergentes, l’économie mexicaine a pâti au cours des deux dernières années de la baisse des prix des matières premières et de la faiblesse de la demande de consommation. B…

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BVTV : Il est temps d’ausculter le secteur américain de la santé

Il existe aujourd’hui beaucoup de raisons d’examiner de plus près le secteur américain de la santé ; notamment dans le contexte des débats enflammés sur les propositions visant à abroger ou à remplacer l’Obamacare, des pressions sur les prix des médicaments que subissent les fabricants de génériques, et du fait du risque d’évènement (« event risk ») lié à d’éventuelles fusions-acquisitions : Lo…

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Publié dans la section BVTV

L’euro et le dollar : leurs évolutions ne dépendent pas des taux d’intérêt. Alors comment les expliquer ?

Malgré les relèvements de taux directeurs américains intervenus en décembre, mars et la semaine dernière, le dollar s’est déprécié pour retourner à ses niveaux de pré-élections.  Toute la prime du dollar liée à la « Trumpflation » a ainsi disparu.  Alors que jouer l’effet Trump via le dollar semble désormais une stratégie en bout de course, l’euro s’est de son côté apprécié.  L’optimisme …

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Des footballeurs de la Premier League jouent aux cambistes, comme des rappeurs et des top-modèles en 2007. Ont-ils raison d’éviter la livre sterling ?

A en croire de récents rapports, certaines stars étrangères du championnat de football anglais cherchent à être payées en euro plutôt qu’en livre sterling. Depuis le résultat du référendum en juin 2016, la livre sterling a chuté de 12 % face à l’euro ; aussi, il n’est guère surprenant que certains joueurs aient remis en cause la devise de leurs salaires. Ce n’est pas la première fois que des st…

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Un problème avec le salaire horaire moyen aux États-Unis et pourquoi il pourrait sous-estimer l’ampleur de l’inflation salariale

La dernière fois que les États-Unis ont connu un taux de chômage inférieur à 5 % et des anticipations d’inflation de l’ordre de 2 %, le taux des fonds fédéraux était supérieur à 5 % et avait été fortement relevé auparavant. Sous la présidence de Janet Yellen, la Fed n’a pas rechigné à laisser ses taux à un niveau bas en dépit d’une résorption du sous-emploi car la progression des salaires s&rsq…

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Le shekel israélien : échappe au radar

Bien que le récent rapport du Trésor américain n’ait désigné aucun pays comme manipulateur de devise (plus de détails à ce sujet dans le blog de Mario), la liste de surveillance se concentre sur les grandes économies qui remplissent les critères suivants :

  1. Le pays dispose d’un important excédent commercial bilatéral avec les États-Unis, estimé à plus de 20 milliards d’USD.
  2. Le pays dispose d’un…

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Les États-Unis n’ont pas encore qualifié la Suisse de manipulateur de devise

La Suisse a récemment fait les gros titres après avoir été identifiée par le Trésor américain comme l’un des potentiels manipulateurs de devise. S’agissant des pays à risque, un rapport publié récemment par le Trésor américain établit trois critères principaux qui lui permettent d’évaluer si un pays « adopte des pratiques déloyales ». Premièrement, le pays possède un bilan commercial bilatéral …

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