Archives pour la balise :

Europe

Le haut rendement en 2019 – taux variable ou fixe ?

Comme nous le savons tous, 2018 s’est révélée être une année difficile pour la plupart des classes d’actifs, en particulier pour les obligations à haut rendement. La correction intervenue au quatrième trimestre a été particulièrement rapide et brutale par rapport aux récentes périodes d’accalmie caractérisées par une volatilité modérée grâce aux largesses des banques centrales. Le haut rendemen…

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La Commission européenne et le FMI ont-ils raison à propos de l’Italie?

Des faiblesses structurelles persistantes, des déséquilibres et une vulnérabilité financière. C’est notamment en ces termes que le Fonds Monétaire International (FMI) a décrit l’économie italienne dans son récent rapport sur le pays. Près de dix ans après la crise financière mondiale, les perspectives économiques de l’Italie restent sombres et les coûts supportés de manière disproportionnée par…

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Revue du secteur « High Yield » en 2017 – Une nouvelle année de croissance solide

De bonnes performances en 2017 après une année 2016 exceptionnelle

L’année 2017 a, une fois de plus, été une année favorable pour les investisseurs du segment à haut rendement, l’indice mondial « high yield » ayant signé une performance totale de 8,0 % (en USD), qui demeure toutefois moins attrayante que la performance de 16 % enregistrée en 2016. Les États-Unis ont continué à surperformer l&rs…

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L’euro et le dollar : leurs évolutions ne dépendent pas des taux d’intérêt. Alors comment les expliquer ?

Malgré les relèvements de taux directeurs américains intervenus en décembre, mars et la semaine dernière, le dollar s’est déprécié pour retourner à ses niveaux de pré-élections.  Toute la prime du dollar liée à la « Trumpflation » a ainsi disparu.  Alors que jouer l’effet Trump via le dollar semble désormais une stratégie en bout de course, l’euro s’est de son côté apprécié.  L’optimisme …

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Huit réflexions rapides à propos du plan de résolution de Banco Popular

1. La BCE est capable d’intervenir rapidement pour déterminer si une banque a atteint le point de non-viabilité (« PONV »), et pour ensuite adopter un plan de résolution. La rapidité avec laquelle le régulateur est passé à l’acte a clairement pris le marché par surprise. Dans le même temps, la façon dont le régulateur détermine qu’une banque n’est plus viable reste floue (si l’on tient co…

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Des footballeurs de la Premier League jouent aux cambistes, comme des rappeurs et des top-modèles en 2007. Ont-ils raison d’éviter la livre sterling ?

A en croire de récents rapports, certaines stars étrangères du championnat de football anglais cherchent à être payées en euro plutôt qu’en livre sterling. Depuis le résultat du référendum en juin 2016, la livre sterling a chuté de 12 % face à l’euro ; aussi, il n’est guère surprenant que certains joueurs aient remis en cause la devise de leurs salaires. Ce n’est pas la première fois que des st…

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Le livre qui fait sensation en France. Critique d’Économie du Bien Commun.

Durant mon temps libre au mois d’août, j’ai lu l’ouvrage qui fait sensation dans les cercles politiques et économiques français (non, il ne s’agit pas de « Capital » de Thomas Piketty). Prix Nobel d’économie, Jean Tirole, est l’auteur du livre intitulé « Économie du Bien Commun ». Rédigé dans un style clair, ce livre s’adresse à un large public, y compris les novices en matière d’économie. Il …

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Un an après le choc provoqué par la BNS sur les marchés financiers

l y a un an, la BNS mettait fin soudainement au peg du franc suisse (CHF) à l’euro, provoquant un séisme sur le marché des changes. À l’occasion du premier anniversaire de la suppression du cours plancher du franc suisse, j’ai pensé qu’il serait intéressant de voir comment l’économie helvétique avait évolué au cours des douze derniers mois.

Une économie suisse robuste, mais pas solide comme un …

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La Suisse serait mal inspirée de suivre la BCE sur la voie d’un abaissement de ses taux

De nombreux observateurs pensent que le Président de la Banque centrale européenne, Mario Draghi, annoncera l’adoption de nouvelles mesures d’assouplissement lors de la prochaine réunion du Comité de politique monétaire qui se tiendra aujourd’hui. Si la BCE décide d’adopter des mesures de relance supplémentaire via la prolongation (ou le renforcement) de son programme d’assouplissement quantita…

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Nouveau sondage M&G YouGov : les opinions favorables aux sauvetages de souverains sont très minoritaires

Nouveau sondage M&G YouGov : les opinions favorables aux sauvetages de souverains sont très minoritaires

Notre nouveau sondage, réalisé en association avec YouGov dans plusieurs États membres de l’UE (Royaume-Uni, France, Allemagne, Italie, Espagne et Autriche), montre que peu d’Européens soutiennent l’idée de futurs plans de sauvetage lors de crises de la dette et de difficultés économiques.  La question suivante a été posée dans le cadre de l’étude M&G YouGov sur les anticipations inflationniste…

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