Archives pour la balise :

Royaume-Uni

Donald Trump devrait reconduire Janet Yellen dans ses fonctions. Mais aussi : les spreads de crédit sont faibles, Tesla, la courbe de Laffer et d’autres thèmes encore.

  1. La présidence de la Fed devrait être un choix évident pour Donald Trump. Janet Yellen sans hésiter. Je ne comprends pas ce qui pourrait le pousser à choisir John Taylor.

Donald Trump devrait officialiser son choix pour le prochain mandat à la tête de la Fed d’ici la fin du mois. La Présidente actuellement en poste, Janet Yellen, est toujours en course, mais sa cote a baissé ces dernières sema…

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Cinq observations sur l’inflation

1. Nous sommes parvenus au point où le pic va se faire sentir : aux mois de janvier et février 2016, les prix du pétrole avaient atteint des points bas (34,25 dollars le baril de Brent le 20/01, et 26,21 dollars le baril de WTI le 11/02). Cette semaine, les chiffres d’inflation vont donc intégrer les plus grands effets de base annuels des prix du pétrole. C’est l’une des principales raisons pou…

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La semaine dernière : élections, dématérialisation de l’argent et comment la nouvelle batterie développée par Tesla va changer le monde et nous sauver de l’apocalypse zombie.

Réflexions sur certains événements qui se sont déroulés la semaine dernière.

Tout d’abord, les élections législatives britanniques et la débâcle des sondages d’opinion. Préalablement aux élections, nous avons rencontré quelques-uns des plus gros instituts de sondage et avons même organisé un événement Bond Vigilantes x Politics auquel a participé Anthony Wells of YouGov. Ces instituts ont tous,…

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Vulnérabilité des gilts britanniques à long terme indexés sur l’inflation ou vulnérabilité de l’économie britannique dans son ensemble ?

Si, au début de l’année 2014, vous avez dressé une liste des classes d’actifs obligataires susceptibles d’être les plus performantes au niveau mondial sur l’année à venir, il est peu probable que vous ayez placé les gilts britanniques indexés sur l’inflation au premier rang. Il est encore moins probable que les marchés obligataires argentins (en monnaie forte) aient obtenu la deuxième place, en…

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« Reprendre en main les finances publiques » : quand Londres rachète des emprunts de guerre alors que la dette augmente

Comme vous le savez, nous avons toujours été fascinés par les emprunts de guerre du Royaume-Uni et nous leur avons consacré de nombreux articles du blog (voici ce que nous écrivions en 2011, lorsque nous pensions qu’il fallait les rembourser). Dette et guerre vont de pair : une grande partie de l’Histoire est faite d’augmentation de la dette publique directement causée par le financement des co…

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Enquête M&G YouGov Inflation Expectations Survey – 3ème trimestre 2014

Selon les résultats de l’enquête M&G YouGov Inflation Expectations Survey réalisée en août 2014, les anticipations d’inflation ont ralenti au Royaume-Uni, dans la plupart des pays européens et en Asie. Les prévisions d’inflation à court terme au Royaume-Uni ont reculé de 2,3 % à 2,2 % après un rebond dans l’enquête de mai. Toutefois, sur une période de cinq ans, les prévisions restent inchangée…

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Recul des cours des produits agricoles de base : c’est du gâteau !

La hausse des cours des produits agricoles au début de l’année a suscité des inquiétudes quant à l’impact éventuel sur les prix de détail des produits alimentaires, en cas de poursuite de cette tendance. Heureusement, le prix des produits agricoles de base (café, sucre, blé, etc.) semble avoir opéré un découplage vis-à-vis de celui des ressources minières et minérales (or, argent, platine, etc….

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L’enquête M&G YouGov sur les prévisions d’inflation – T2 2014

Nous lançons ce jour la nouvelle édition de l’enquête M&G YouGov sur les prévisions d’inflation, dont l’objectif est de recueillir les anticipations d’inflation des consommateurs à court et moyen termes.

En maintenant leurs taux directeurs à des plus bas historiques, les banques centrales continuent d’injecter massivement des liquidités dans l’économie mondiale. Les taux d’inflation récemment c…

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Le pouvoir de la duration : un exemple récent

Dans le numéro de Panoramic de 2013 : Le pouvoir de la duration, j’ai utilisé l’exemple du marché obligataire américain en 1994 pour analyser l’impact de la duration lors d’une hausse marquée des rendements. À titre de rappel, en 1994, l’embellie économique a incité la Fed à relever les taux d’intérêt à plusieurs reprises, provoquant une grave crise obligataire.

J’utilise souvent cet exemple po…

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