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Bonos vinculados a la sostenibilidad: ¿hay que desear lo peor?

Este mes ha sido activo en cuanto a nuevas emisiones en los mercados emergentes, entre ellas un gran aumento de las emisiones de bonos con certificación ESG. Los emisores están comercializando activamente bonos sostenibles, sociales y verdes, cubriendo la fuerte demanda actual, tanto por los flujos de capital a los mercados emergentes y el continuo desarrollo de las estrategias ESG.

Me…

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Perspectivas de mercados emergentes: 7 temas para 2021

Los mercados han cerrado 2020 con optimismo, y los diferenciales emergentes se estrecharon en el cuarto trimestre cuando el resultado de las elecciones estadounidenses y las noticias positivas en torno al desarrollo de vacunas mejoraron el sentimiento de los inversores. Aunque nadie ha ignorado la recesión global, la atención ha pasado a las expectativas de recuperación económica.

Para la m…

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El umbral de cero, a prueba: los extraños efectos de una extraña recesión en 2020 y más allá

Este año hemos vivido la mayor y más drástica crisis de la economía global moderna. Sin embargo, como he comentado varias veces este año, esta recesión es bastante extraña: esta vez sí que es diferente (véase el gráfico de abajo).

Esta recesión no ha sido provocada por ninguno de los sospechosos habituales, es decir, unas condiciones financieras restringidas, el estallido de una burbuj…

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Siete gráficos espeluznantes – ¡Feliz Halloween!

Es esa época del año otra vez…  ¿Nos referimos a las elecciones de Estados Unidos?  No, algo aún más aterrador… Es Halloween, y no ha habido escasez de gráficos espeluznantes.  Aquí están nuestros siete mejores, mostrando algunos de los espectros más aterradores que acechan bajo la superficie de los mercados financieros… no los lea antes de acostarte. Uno de los que más destacaríamos es la en…

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Esta vez es diferente. De la crisis al auge, la recesión en forma de «t» explicada

La recesión de 2020 es el resultado directo de unas políticas públicas globales cuyo objetivo es proteger a la población frente al brote de coronavirus. Esto ha reducido drásticamente el crecimiento, aunque de forma muy diferente a recesiones anteriores. En este blog, analizamos sus continuas consecuencias, con la mirada puesta en 2021.

Esta vez es diferente

Esta es una recesión…

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¿Impulsará el fondo de recuperación de la UE al mercado de bonos verdes?

El fondo de recuperación de 750.000 millones de euros de la UE puede considerarse como un importante logro político para el bloque. Su creación también es una buena noticia para los inversores, al ayudar a contener el riesgo de ruptura de la UE como resultado del COVID-19.

Los inversores «verdes» también han visto el plan con buenos ojos: el fondo de recuperación puede destinar recurso…

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Por qué el QE corporativo se ha convertido en política monetaria convencional

Un tema recientemente habitual entre los comentaristas de mercado ha sido el uso sin precedentes de la expresión «sin precedentes». Algo que en el pasado no tenía precedente pero que en la actualidad se da con frecuencia es la compra de deuda corporativa por parte de los bancos centrales. Ahora que esta práctica parece haberse convertido en una medida de política monetaria convencional, vale …

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El nuevo taper tantrum – Perspectivas del segundo semestre de 2020

En la primera mitad del año asistimos a una de las correcciones de mercado más rápidas y contundentes de la historia, debido a la propagación de la covid-19 por todo el mundo. Igual de inauditas fueron la velocidad y la magnitud de la posterior recuperación, gracias principalmente a los gobiernos y los bancos centrales, que pusieron toda la carne en el asador para impulsar la liquidez y devol…

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Inversores sostenibles, es hora de hablar sobre los bonos de transición

La UE ha emprendido la misión de convertir a la UE en el primer continente con neutralidad de carbono para el año 2050. Casi sin darnos cuenta ante tanta noticia sobre la covid-19, el 18 de junio, el Parlamento Europeo aprobó y convirtió en ley el Sistema de clasificación verde de la UE, también denominado «Taxonomía de la UE para actividades sostenibles». Uno de los pilares básicos del nuevo…

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La expansión cuantitativa se hace global

Una de las características que ha definido históricamente a las economías de los mercados emergentes es que, en general, no podían recurrir a la política monetaria para estimular su economía durante las crisis, como sí hacían los mercados desarrollados. Normalmente, tenían que subir los tipos para limitar las salidas de capitales y proteger sus divisas, medidas que dificultaban más su recupera…

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