Archives par mois :

mai 2016

L’augmentation des défauts des obligations locales en Chine pourrait entraîner la correction du marché obligataire « offshore »

Les sociétés Chaori Solar et Baoding Tianwei resteront à jamais dans l’histoire du marché obligatoire chinois. En mars 2014, Chaori Solar est devenu le premier émetteur chinois défaillant du marché obligataire local. De son côté, Baoding est devenu en avril 2015 la première entreprise détenue par l’Etat chinois (« SOE ») à faire défaut. Depuis, 24 autres obligations ont fait défaut dans le pays…

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Taux d’intérêt négatifs – une taxe sur l’épargne ? N’oublions pas l’effet réel de l’impôt

La décision des banques centrales d’introduire des taux d’intérêt négatifs a beaucoup fait débat ces derniers temps : certains y voient une façon de taxer l’épargne. L’argument est explicite et critique la manière dont les taux négatifs peuvent pervertir les comportements économiques. Mais il ne s’agit pas d’un phénomène nouveau.  N’oublions pas que l’argent a toujours été victime de l’en…

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Quel est le degré de gravité du cycle de défaut qui frappe le secteur de l’énergie ?

Quel est le degré de gravité du cycle de défaut qui frappe le secteur de l’énergie ?

A ce jour, les événements de défaut survenus sur le marché américain du haut rendement concernent principalement des entreprises des secteurs de l’énergie et des matières premières. Afin de savoir si cette tendance était vouée à persister, j’ai pris le temps de comparer le cycle de défaut actuel à celui qu’avait connu le secteur américain des télécommunications au début des années 2000 (voir ég…

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