Archives pour la catégorie :

croissance économique

La démutualisation des Sparkassen allemandes (caisses d’épargne) permettra-t-elle de relancer la consommation et de donner un coup de pouce à la zone euro ?

Cette semaine, le rendement du bund allemand à 10 ans a atteint un nouveau point bas historique, à -0,33 %, dans le sillage de l’allocution de Mario Draghi à Sintra qui a fait écho à sa fameuse déclaration de 2012 du « quoiqu’il en coûte » (« whatever it takes »). Pourquoi une position aussi accommodante ? Les statistiques du secteur manufacturier de la zone euro sont toutes mal orientées ces d…

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Panorama hebdomadaire : 2019 : attachez vos ceintures ?

La nouvelle année a débuté par un rappel brutal de tout ce que les investisseurs voulaient probablement oublier pendant la période des Fêtes : les statistiques économiques se détériorent tandis que le prix du pétrole continue de baisser, entraînant dans leur sillage les actions et les classes d’actifs obligataires dont les caractéristiques sont les plus proches de celles des actions. Les valeur…

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Japon: un essoufflement de la croissance et de l’inflation, et un gouvernement impopulaire

Je me suis rendu à Tokyo la semaine dernière, afin de rencontrer des économistes, des experts en JGB et des clients.  J’ai aussi livré une prestation remarquable au karaoké, déguisé en astronaute.

À l’issue de mon dernier déplacement au Japon, il y a plus d’un an, je m’étais dit qu’il était probable que la Banque du Japon (BoJ) renonce à sa politique de taux zéro, dans la mesure où celle-ci pes…

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Une période plus délicate pour la BCE

Au cours de l’année 2017, les perspectives économiques sont devenues de plus en plus porteuses pour la zone euro. Après des années de politique monétaire ultra-accommodante, une reprise mondiale synchronisée semblait s’amorcer. La zone euro enregistrait des taux de croissance soutenus, suscitant régulièrement des surprises à la hausse, le chômage continuait de baisser, le système bancaire s&rsq…

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Des footballeurs de la Premier League jouent aux cambistes, comme des rappeurs et des top-modèles en 2007. Ont-ils raison d’éviter la livre sterling ?

A en croire de récents rapports, certaines stars étrangères du championnat de football anglais cherchent à être payées en euro plutôt qu’en livre sterling. Depuis le résultat du référendum en juin 2016, la livre sterling a chuté de 12 % face à l’euro ; aussi, il n’est guère surprenant que certains joueurs aient remis en cause la devise de leurs salaires. Ce n’est pas la première fois que des st…

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Notre évaluation du budget vert de l’IFS

Le budget primitif de l’IFS (Green budget de l’Institut d’Études Fiscales du Royaume-Uni) a fait les gros titres de la presse la semaine dernière. Il prévoit en effet qu’au cours de cette législature, le fardeau fiscal britannique devrait atteindre son plus haut niveau depuis 30 ans. L’IFS a calculé que d’ici 2020, la proportion du revenu national prélevée sous forme d’impôts augmentera à 37 %….

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L’économie irlandaise : un rapide point vidéo de Bond Vigilantes

Nous nous trouvions le week-end dernier à l’excellent festival Kilkenomics à Kilkenny, en Irlande.  Sur place (et c’est une ville fantastique), nous avons réalisé cette courte vidéo.  Au lendemain de l’élection de Donald Trump, une légère panique s’est emparée du pays, notamment parce qu’à l’instar du Mexique, l’Irlande possède beaucoup de ressortissants sans-papiers aux États-Unis, et que leur…

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La lassitude de l’apocalypse : les raisons d’être optimistes à long terme

Les actualités sur l’économie mondiale ont de quoi vous décourager. Demander à un économiste ce qui lui vient à l’esprit quand il entend le mot « Europe ». Il répondra probablement en évoquant les inquiétudes suscitées par les taux d’intérêt négatifs, la déflation et la dette. Ce n’est pas beaucoup mieux lorsque vous abordez les perspectives économiques des Etats-Unis (« l’élection à venir est …

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Le financement des PME en Europe : des progrès restent à accomplir

En 2013, j’avais publié un article dans le blog sur la façon dont les conditions de financement s’étaient fortement durcies pour les petites et moyennes entreprises (PME) des pays périphériques de l’Europe. En trois ans, nous avons vu l’introduction des opérations de refinancement ciblé à long terme (TLTRO), de l’assouplissement quantitatif, des taux de dépôt négatifs, et d’autres initiatives e…

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Procès-verbal de la réunion d’automne FMI/Banque Mondiale

Récemment, Claudia et moi étions à Lima pour les réunions annuelles du FMI et de la Banque Mondiale. Sans surprise (au vu du pays hôte et de l’historique des réunions), la majorité des séances a porté sur les pays en développement, en particulier l’Amérique latine. Claudia publiera bientôt une série de blogs plus détaillés sur les pays d’Amérique latine visités, je vais donc privilégier un poin…

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