Archives pour la balise :

marchés émergents

Message à l’attention des touristes brésiliens : cessez de voyager à l’étranger et aidez votre pays

S&P a abaissé de « stable » à « négative » la perspective associée à la note de crédit (BBB-) de la devise brésilienne, ce qui la place à un échelon de la catégorie spéculative. Cette perspective implique qu’il existe une probabilité supérieure à 33 % que la note du Brésil soit révisée à la baisse dans les 18 prochains mois. Dans son communiqué, l’agence S&P annonce « qu’elle pourrait aba…

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Cinq raisons expliquant l’attractivité de la dette des marchés émergents

Le consensus anticipe une baisse des cours des obligations des marchés émergents. De nombreux analystes mettent en avant les risques liés à une hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine (Fed) ainsi qu’au ralentissement de l’économie chinoise comme autant de raisons pour réduire leur exposition à cette classe d’actifs. Toutefois, en y regardant de plus près, les titres de dette…

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Le Moyen-Orient – Une valeur refuge onéreuse pour les investisseurs obligataires

Je suis de retour d’une fascinante tournée des investisseurs au Moyen-Orient, où j’ai passé une semaine à rencontrer des émetteurs obligataires privés et publics ainsi que des acteurs du marché aux Emirats arabes unis (EAU). Nous avons discuté longuement de la finance islamique, de l’impact du cours du pétrole et du risque géopolitique.

Lorsque j’ai posé la question de l’impact du cours pétroli…

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La baisse du chômage aux États-Unis pourrait profiter à certains marchés émergents

La baisse du taux de chômage aux États-Unis a ravivé le débat sur le calendrier et sur le rythme du resserrement de la politique monétaire de la Fed. Si la pression sur le salaire a été contenue jusqu’à présent, une nouvelle baisse du chômage pourrait faire plonger le taux de chômage en dessous du taux de chômage n’accélérant pas l’inflation (NAIRU) et forcer la Fed à relever ses taux.

Pour les…

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Obligations des marchés émergents – performances 2014

Dette des Marchés Émergents : rétrospective des rendements 2014 et perspectives 2015

L’année 2014 s’est avérée plutôt mouvementée pour les obligations des Marchés émergents (ME). Après une période de performances robustes qui s’est prolongée jusqu’en septembre, la fin de l’année a été marquée par une forte correction alors que l’intensification de la crise russe et la chute des cours pétroliers ont entraîné le repli le plus marqué depuis les turbulences survenues en juin 2013, …

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Obligations d’entreprise des marchés émergents: les spreads sont attractifs par rapport à ceux des marchés développés

Les obligations d’entreprise des marchés émergents (« ME ») sont un segment à forte croissance du marché obligataire. Le marché obligataire en devises fortes (USD, EUR, GBP et CHF) des ME a doublé de taille depuis 2010 et est désormais valorisé à plus de 1300 milliards USD, ce qui le place au niveau du marché des titres à haut rendement des Etats-Unis. La Banque des règlements internationaux a …

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Roulette russe

Les tensions géopolitiques entre la Russie et l’Ukraine dictent les prix des actifs de ces deux marchés depuis février.  Comme le montre l’étude suivante réalisée par BofA Merril Lynch, il est peu probable que le scénario central formulé par les investisseurs, lequel repose sur l’hypothèse d’une aggravation du conflit sous la forme d’une annexion pure et simple d’une partie de l’est de l’…

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Vidéo – Les marchés émergents vus de Hong Kong et Singapour

Je me suis récemment rendu à Hong Kong et Singapour afin d’assister à des conférences et de rencontrer des clients régionaux. Au cours de mon voyage, j’ai tourné un petit film dans lequel je livre mes impressions sur les économies émergentes d’Asie et sur les marchés émergents dans leur ensemble.

Comme l’explique Claudia dans son analyse macro-économique, le repli marqué des marchés observé en …

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L’exercice de rééquilibrage des marchés émergents

Au cours des 12 derniers mois, les investisseurs ont changé d’attitude à l’égard des obligations des marchés émergents, l’optimisme affiché jusqu’alors laissant place au pessimisme. La prise en compte, dans le cours des titres, de la réduction du programme d’assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale (Fed) et la hausse des rendements des bons du Trésor américain ont alimenté en grande p…

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Publié dans la section Pays

Le ratio investissement/PIB de la Chine a bondi au niveau absolument insoutenable de 54,4%. La prudence s’impose.

Ce passage constitue l’introduction d’un article très agréable à lire et particulièrement influent intitulé « le Mythe du miracle asiatique » (The Myth of Asia’s Miracle) paru en 1994. La période concernée correspond au début des années 1960, le président dynamique est John F. Kennedy (lisez Bill Clinton), et les pays orientaux à croissance rapide désignent l’Union soviétique et ses pays satel…

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