Archives pour la balise :

politique monétaire

Un an après le choc provoqué par la BNS sur les marchés financiers

l y a un an, la BNS mettait fin soudainement au peg du franc suisse (CHF) à l’euro, provoquant un séisme sur le marché des changes. À l’occasion du premier anniversaire de la suppression du cours plancher du franc suisse, j’ai pensé qu’il serait intéressant de voir comment l’économie helvétique avait évolué au cours des douze derniers mois.

Une économie suisse robuste, mais pas solide comme un …

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Nous y voilà – mais il n’y a rien à craindre

Le comité de politique monétaire (MPC) de la Banque d’Angleterre doit se réunir jeudi. La plupart des économistes attendent des minutes au ton virulent, sans annonce de modification du taux directeur de base. Ces minutes devraient également souligner les risques liés à une contre-performance durable de l’inflation britannique en raison de la poursuite de la baisse des cours des matières premièr…

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Aperçu des conséquences possibles d’un repli record du renminbi chinois

La Banque populaire de Chine (BPC) a annoncé ce matin qu’elle améliorait le mécanisme de détermination du taux de fixing quotidien du renminbi. Elle le fera en référençant le taux de clôture de la veille et en tenant compte des « conditions de l’offre et de la demande sur les marchés des changes » ainsi que de l’évolution des taux de change d’autres devises majeures. En conséquence, le taux USD…

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Publié dans la section Pays

La semaine dernière : élections, dématérialisation de l’argent et comment la nouvelle batterie développée par Tesla va changer le monde et nous sauver de l’apocalypse zombie.

Réflexions sur certains événements qui se sont déroulés la semaine dernière.

Tout d’abord, les élections législatives britanniques et la débâcle des sondages d’opinion. Préalablement aux élections, nous avons rencontré quelques-uns des plus gros instituts de sondage et avons même organisé un événement Bond Vigilantes x Politics auquel a participé Anthony Wells of YouGov. Ces instituts ont tous,…

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Débat sur les rendements zéro : les taux négatifs constituent-ils un durcissement de la politique monétaire ?

Les billets récents de Matt et James ont évoqué certains des problèmes des marchés en présence de taux négatifs. À l’évidence, il ne s’agit plus simplement d’un débat théorique. Les implications pour les investisseurs sont bien réelles. Pourquoi les investisseurs acceptent-ils des taux négatifs alors qu’ils pourraient détenir des liquidités ?

Si l’on récapitule en prenant l’exemple du franc sui…

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L’Europe a besoin d’un plan de relance budgétaire allemand, mais elle ne l’obtiendra pas

S’il devait émettre des titres de créance à courte échéance aujourd’hui, le gouvernement allemand pourrait théoriquement emprunter à des taux de rendement négatifs. Les titres à plus longue échéance offrent eux aussi des rendements qui n’ont jamais été aussi bas. L’effondrement des rendements pourrait-il être une bénédiction pour l’Allemagne et l’Europe ? Tel est l’avis de deux économistes du F…

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« Reprendre en main les finances publiques » : quand Londres rachète des emprunts de guerre alors que la dette augmente

Comme vous le savez, nous avons toujours été fascinés par les emprunts de guerre du Royaume-Uni et nous leur avons consacré de nombreux articles du blog (voici ce que nous écrivions en 2011, lorsque nous pensions qu’il fallait les rembourser). Dette et guerre vont de pair : une grande partie de l’Histoire est faite d’augmentation de la dette publique directement causée par le financement des co…

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La Chine affiche-t-elle réellement un taux de croissance de 7,5%? Non, selon l’« indice Li Keqian » de Citigroup

On dira ce qu’on voudra sur le site d’alerte controversé WikiLeaks et sur son très critiqué fondateur Julian Assange, mais l’association a levé le voile sur une série d’indiscrétions éclatantes, outre les fuites plus sérieuses de secrets militaires pour lesquelles elle est devenue célèbre.

Parmi ces révélations, le site a dévoilé comment Li Keqiang (actuel Premier ministre chinois, mais dirigea…

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De l’importance de la réglementation : le programme de rachat d’ABS de la BCE

La BCE rejoint finalement le camp des partisans de l’Assouplissement Quantitatif (QE). Les rachats d’actifs non stérilisés ont constitué un outil essentiel de politique monétaire dans la plupart des pays développés ces dernières années. Paradoxalement (alors que la Fed met fin à ses mesures de soutien, soit dit en passant) la BCE va s’aventurer pour la première fois sur le terrain du QE le mois…

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Demain, « vieillissement de la population » pourrait rimer avec « rendements obligataires dérisoires »

Les pays développés connaissent une évolution démographique sans précèdent : le vieillissement de la population. Partout dans le monde, l’augmentation de l’espérance de vie a un impact fort sur les prix des actifs et les ressources, et influe également sur l’efficacité des politiques monétaires. De manière générale, les plus âgés sont moins touchés par les variations de taux d’intérêt parce qu’…

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